机械设备行业周报：特斯拉量产和DeepSeek：人形机器人的两件大事

核心观点与关键数据

• 特斯拉机器人业务进展：马斯克在1月底业绩会上将机器人2025年量产预期上调至1万台，并计划此后产量以每年10倍的速度增长。特斯拉招聘工程师为加州弗里蒙特工厂大规模量产人形机器人做准备，表明其在数据训练、技术成熟度和零部件供应链方面取得重大突破。
• 技术突破：
  • 数据训练：12月初发布的“蒙眼”爬坡视频显示，机器人获取真实世界物理数据的能力大幅提升，具备落地基础。
  • 技术成熟度：马斯克预告未来几周将发布机器人重要更新，灵巧手有望实现超越人类的精细度，推动更多应用场景落地。
  • 供应链：零部件定制逐步定型，特斯拉的技术路线有望成为业界标准模板。
• 关键时间点：2025年Q3可能是机器人放量及供应商确认的核心时间点，主要零部件供应商需提前做好资本开支准备。

研究结论

• 核心零部件供应商：在核心零部件供应商由特斯拉指定的情况下，是否具备大规模量产能力成为核心竞争力。
• 重点关注环节：
  • 执行器：推荐震裕科技，受益标的三花智控、拓普集团。
  • 丝杠：价值量最高，推荐五洲新春、震裕科技、恒立液压。
  • 灵巧手：竞争格局最好，推荐五洲新春（微型丝杠）、震裕科技（微型丝杠），受益标的兆威机电、丰立智能。
  • 运控：决定人形机器人适应和改变物理世界的能力，推荐雷赛智能，受益标的固高科技。
• DeepSeek大模型影响：大幅降低机器人“大脑”训练和推理成本，加速迭代，推动“小脑”（运控）成为核心竞争力。
• 运控系统：由控制器和驱动器构成，壁垒高，推荐雷赛智能，受益标的固高科技。

风险提示

• 人形机器人产业发展进程不及预期。
• 国产厂商入供进度不及预期。