供应端
- 本周螺纹钢总产量178万吨，环比下降3.1%，同比下降9.5%，累计产量1312.5万吨，同比下降15.5%。
- 长流程产量170万吨，环比下降6.2%，同比持平；短流程产量8万吨，环比大幅增加256.8%，同比持平。
- 铁水日均产量227.99万吨，环比下降0.45万吨，部分钢厂因出货和利润问题降负荷生产。
- 成本方面，华东地区螺纹高炉利润维持78元/吨附近，电炉谷电利润维持在57元/吨附近，盈利情况较上周明显走弱。
需求端
- 本周螺纹钢表需64万吨，环比下降51.5%，同比下降120.7%，累计需求893万吨，同比下降17.7%。
- 钢筋工程复工情况明显走弱，同比下降16.4%，预计后续螺纹钢需求虽环比有所回升，但同比仍将延续弱势。
进出口
库存
- 本周螺纹社会库存582万吨，环比增加19.9%，同比下降11.7%；厂库237万吨，环比增加7.9%，同比增加1.1%。
- 合计库存819万吨，环比增加16.2%，同比下降8.3%，螺纹钢库存延续季节性回升，累库速度环比有所增加，但绝对值处于五年内最低位。
利润
- 铁水成本2827元/吨，高炉利润-155元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-192元/吨。
- 本周钢厂盈利率环比下降1.3%，现货价格有所回升，但钢厂盈利情况依旧偏弱。
基差
小结
- 螺纹钢盘面价格呈现弱势震荡走势。
- 基本面方面，螺纹产量环比下降，但需求尚未恢复，库存持续累积且累库速度增加，但绝对值仍处于五年内最低位。
- 下游需求恢复较慢，螺纹需求明显承压，部分钢厂尚未完全复工，待后期钢厂复工后还需关注供需恢复节奏。
- 钢厂处于微利状态，钢厂盈利率小幅下降。
- 当前成材价格或将延续弱势震荡走势，螺纹基本面整体呈现中性，虽库存偏低，但下游需求尚未恢复，整体供需结构呈现若平衡态势。
- 若后续终端实际需求可以逐步企稳起色，可能会有助于价格走强，否则成材价格可能延续弱势震荡走势。
- 以螺纹钢主力合约为例，参考运行区间为3200-3450元/吨。
- 未来还需重点关注终端需求恢复情况、原料价格是否会有支撑、两会的影响等。
基本面评估
- 估值驱动：多空评分+100。
- 基差（基差率）：0.02%。
- 生产利润测算：高炉利润-155元/吨，电炉利润-192元/吨。
- 产量：178万吨。
- 需求：64万吨。
- 库存：819万吨。
- 多空评分：+100-1+1。
- 简评：中性偏低偏低偏弱偏低。
交易策略建议
螺纹供需平衡表
黑色产业链图示
期现市场
- 图表展示了北上广螺纹价格、上海螺纹价格季节走势、螺纹期货价格、最低仓单-螺纹主力基差率等数据。
- 螺纹期货主力合约收于3262元/吨，较上周变化-90元/吨。
- 最低仓单价3270元/吨，较上周变化-50元/吨。
- 基差+1元/吨,基差率+0.0%。
- 各合约基差、月间差、价差、持仓量、卷螺差、南北价差、盘螺溢价、螺坯差、内外差、螺焦比、螺矿比等数据均有详细图表展示。
利润
- 图表展示了电炉利润、高炉利润、钢厂利润、螺纹钢盘面利润、现货利润等数据。
- 铁水废钢成本数据也有详细图表展示。
供给端
- 提供了周度产量、产能利用率、铁水产量、分区域产量等详细数据和图表。
需求端
- 提供了周度成交、分区域成交、表观消费、分区域表观消费、水泥价格、螺纹出口等详细数据和图表。
库存
- 提供了螺纹库存、钢坯库存、分区域库存等详细数据和图表。
