股指期货早报：指数尾盘在券商和房地产板块拉动下上涨

2025年2月13日 股指期货早报2025.2.13 报告摘要： 创元研究 海外方面，美1月季调后CPI年率录得3%，高于预期和前值2.9%，月率录得0.5%，高于预期0.3%和前值0.4%，数据指向美通胀面临重新抬头的压力，加强了美联储在降息方面偏向谨慎的态度，市场对美联储降息的预期回落，首次降息时间推迟至12月。从隔夜市场走势来看，美元指数微涨，美债收益率短端和长端均上涨，黄金下跌后上涨最终收涨，美三大股指道指和标普下跌，纳指微涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.7%。 股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周三大盘低开震荡上涨0.85%，深成指上涨1.43%，创业板指上涨1.81%，市场呈现强势反弹走势。指数的强势反弹主要是尾盘的拉起，其中券商和房地产板块的拉起对指数起到重要推动作用。房地产的上涨在于传闻万科的债务问题得到了化解。房地产不出现问题意味中国经济的平稳，因此万科方面的利好消息能带动整体盘面。而从早盘来看，科技成长依旧是市场的主线，虽然多了阿里概念，但基本上板块与叠加Deepseek表现较好。板块上看，房地产、电子、计算机、传媒、电力设备涨幅居前，有色、煤炭、纺织服饰下跌。全市场3557只个股上涨，1565只个股下跌。消息上看，人工智能正争夺战越发火热，豆包新模型架构最高降本83%。这也表示目前我国人工智能方面已经有很大发展，在AI应用方面未来也会更加高效。 整体来看，美1月CPI指向美通胀压力的全面抬头，在特朗普关税政策下，后续物价压力也会更大，另外叠加日本央行可能的加息，全球债券收益率边际难以下降。而我国在此时更有可能选择汇率的稳定。而对于A股目前人工智能活跃了市场，对市场资金博弈平衡有所打破。观点不变，两会前春季行情依旧值得期待，大盘目标位为12月高点，短期来看昨日大盘依靠尾盘上涨站上60日线，有些虚，今日如果继续冲高可能会进行震荡整理，但并不会影响大方向，市场关键还是在于人工智能热点主线。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美1月季调后CPI年率录得3%，高于预期和前值2.9%，月率录得0.5%，高于预期0.3%和前值0.4%，数据指向美通胀面临重新抬头的压力，加强了美联储在降息方面偏向谨慎的态度，市场对美联储降息的预期回落，首次降息时间推迟至12月。从隔夜市场走势来看，美元指数微涨，美债收益率短端和长端均上涨，黄金下跌后上涨最终收涨，美三大股指道指和标普下跌，纳指微涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.7%。特朗普表示可能在当地时间周三签署对等关税行政令；特朗普和普京通话，双方同意就结束俄乌战争进行谈判，而这一定程度平抑通胀回升对美元和黄金的影响。 1.2国内行情回顾 周三大盘低开震荡上涨0.85%，深成指上涨1.43%，创业板指上涨1.81%，市场呈现强势反弹走势。指数的强势反弹主要是尾盘的拉起，其中券商和房地产板块的拉起对指数起到重要推动作用。房地产的上涨在于传闻万科的债务问题得到了化解。房地产不出现问题意味中国经济的平稳，因此万科方面的利好消息能带动整体盘面。而从早盘来看，科技成长依旧是市场的主线，虽然多了阿里概念，但基本上板块与叠加Deepseek表现较好。板块上看，房地产、电子、计算机、传媒、电力设备涨幅居前，有色、煤炭、纺织服饰下跌。全市场3557只个股上涨，1565只个股下跌。 消息上看，人工智能正争夺战越发火热，豆包新模型架构最高降本83%。这也表示目前我国人工智能方面已经有很大发展，在AI应用方面未来也会更加高效。 1.3重要资讯 1．特朗普：可能在当地时间周三签署对等关税行政令；可能会在沙特与普京会晤；希望即刻关闭教育部。 2.美乌总统进行约半小时通话，双方讨论了实现俄乌和平的可能性；美俄总统通话1个多小时，特朗普称通话富有成效，双方希望结束俄乌冲突并同意 紧密合作，并互访对方的国家。 3.鲍威尔第二日听证会：最新数据显示通胀压力缓和但尚未实现目标；对国债流动性感到有些担忧；缩表仍有很长的路要走；美联储可能不得不针对关税政策调整利率；不想妨碍银行为合法客户提供加密货币服务。 4.在鲍威尔发言前，特朗普督促美联储降息，称此举将与即将实施的关税政策相辅相成。 5.中国载人月球探测任务登月服和载人月球车已全面进入初样研制阶段；登月服命名为“望宇”，载人月球车命名为“探索”。 6.深圳住房公积金新政即将落地？记者求证：目前正按规范性文件程序报审。 7.外交部：中国将持续优化入境政策，不断扩大免签国家范围。 1.4今日策略 美1月CPI指向美通胀压力的全面抬头，在特朗普关税政策下，后续物价压力也会更大，另外叠加日本央行可能的加息，全球债券收益率边际难以下降。而我国在此时更有可能选择汇率的稳定。而对于A股目前人工智能活跃了市场，对市场资金博弈平衡有所打破。观点不变，两会前春季行情依旧值得期待，大盘目标位为12月高点，短期来看昨日大盘依靠尾盘上涨站上60日线，有些虚，今日如果继续冲高可能会进行震荡整理，但并不会影响大方向，市场关键还是在于人工智能热点主线。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197）创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，期货日报“最佳工业品分析师”，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。荣获郑商所“石油化工类高级分析师”、期货日报“最佳工业品分析师”。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 杨依纯，四年以上商品研究经验，深耕硅铁锰硅、涉猎工业硅，并致力于开拓氯碱产业链中的烧碱分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803；投资咨询证号：Z0021372） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 张英鸿，复旦大学金融专业硕士，专注原木和纸浆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号： F03138748） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否