市场温度计系列之十九：市场情绪已有所降温

市场情绪已有所降温 2025年02月15日 ➢个人投资情绪震荡下行，机构投资情绪冲高后同样下行。我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，本周(20250210-20250214)个人投资情绪震荡下行，周五小幅回升；机构投资情绪周一冲高后，震荡下行；这种投资者情绪组合意味着市场情绪整体已有所降温，未来阶段或震荡偏弱走势。值得注意的是，个人情绪从2024年9月底开始持续上行并维持高位，本周开始有所下行；机构情绪经过上周的快速修复后，本周再度出现反复。这表明市场对近期的热点或已较充分“消化”，需要新的催化点燃市场情绪。 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com ➢行业投资情绪分化加大。我们构建的行业投资情绪指标显示，有色、电力及公用事业、建筑、电新、汽车、农林牧渔、通信、计算机、传媒等板块未来短期或上行，煤炭、钢铁、建材、轻工、机械、商贸零售、家电、纺服、房地产、电子等板块未来短期或下行，石油石化、医药、食品饮料等板块有所改善，化工、军工、消费者服务、金融、交运等板块有所走弱。 分析师梅锴执业证书：S0100522070001邮箱：meikai@mszq.com 研究助理季宏坤执业证书：S0100124070013邮箱：jihongkun@mszq.com ➢汽车、通信、机械、商贸零售、家电、有色等板块参与者数量明显上升。我们构建的加权股东户数指标显示，本周(20250210-20250214)市场整体参与者数量小幅增长；具体来说，汽车、通信、机械、商贸零售、家电、有色等板块参与者数量上升较明显，传媒、消费者服务、钢铁、医药、建筑、石油石化等板块参与者数量下降较明显。 相关研究 1.资金跟踪系列之一百五十五：市场热度明显回升，北上与个人投资者均大幅回流-2025/02/112.A股策略周报20250209：当AI成为焦点-2025/02/093.市场温度计系列之十八：个人与机构的向上共振仍在延续-2025/02/094.2025年1月行业信息跟踪月报：用电量增速回落、跑输工增的原因拆析-2025/02/075.策略专题研究：英雄亦造时势：当下市场定价特征的思考-2025/02/06 ➢个人投资者更加关注军工、电新、通信、传媒、轻工、电力及公用事业等板块。我们构建的个人投资者关注度指标显示，本周(20250210-20250214)个人投资者对军工、电新、通信、传媒、轻工、电力及公用事业等板块的相对关注度上升较明显，对机械、化工、计算机、银行、医药、建材等板块的相对关注度下降较明显；计算机、传媒、机械、商贸零售等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上。 ➢A股与其他大类资产未有明显联动。我们构建的多资产联动性指标指示，本周(20250210-20250214)A股与其他大类资产并未有明显联动，A股近期主要还是受自身内部因素驱动。 ➢风险提示：测算误差。 资料来源：wind，民生证券研究院 图2：本周(20250210-20250214)行业投资情绪指标指示，有色、电力及公用事业、建筑、电新、汽车、农林牧渔、通信、计算机、传媒等板块未来短期或上行，煤炭、钢铁、建材、轻工、机械、商贸零售、家电、纺服、房地产、电子等板块未来短期或下行，石油石化、医药、食品饮料等板块有所改善，化工、军工、消费者服务、金融、交运等板块有所走弱 图4：本周(20250210-20250214)个人投资者关注度指标指示，个人投资者对军工、电新、通信、传媒、轻工、电力及公用事业等板块的相对关注度上升较明显，对机械、化工、计算机、银行、医药、建材等板块的相对关注度下降较明显；计算机、传媒、机械、商贸零售等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上 资料来源：wind，民生证券研究院 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 民生证券研究院： 上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F；200120北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层；100005深圳：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室；518048