沥青周报：高位震荡

周度观点

• 节前主要观点：美国对加拿大的关税摩擦以及对伊朗出口制裁利好重组分，冬储进展有所好转，维持沥青震荡偏强的总体思路。
• 本周走势分析：沥青走势总体高位震荡，在原油回调期间展现了一定韧性。
• 本周行业数据：炼厂开工率与出货量增加，但出货量仍处同期低位；厂库库存和社会库存延续上行，显示冬储合同开始执行。
• 本周主要观点：沥青社库加速累库，冬储进展好转，维持沥青震荡偏强的总体思路。
• 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化。

数据概览

• 沥青期货走势、月差、基差：主力沥青价格高位震荡，基差表现分化。
• 沥青供应：炼厂开工率有所提升，沥青周度产量增加；沥青利润及沥青-燃料油利润差表现稳定。
• 沥青需求：沥青出货量增加，但表观消费量仍处低位；铺摊机销量同比下滑。
• 沥青进出口：沥青进口量增加，华东和华南进口窗口打开；出口量减少，进口价差收窄。
• 沥青库存：厂库和社会库存均延续上行，期货库存下降，月度期货交割量增加。
• 山东沥青供需库：开工率和出货量增加，厂库和社库上升。
• 华东沥青供需库：开工率和出货量增加，厂库和社库上升。
• 华南沥青供需库：开工率和出货量增加，厂库和社库上升。
• 炼厂检修表：多家炼厂装置检修，检修损失量88.8万吨。

免责声明

本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证完整性，意见不构成投资建议，投资者需自行承担风险。