【能源】日报-2025-02-13

作者:蓝天祥从业资格证号:F3058578投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2025.2.13标题:燃煤发电耗煤稳步提升煤价持续震荡下行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，在无量成交的背景下密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 焦煤产业链企业应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。焦炭产业链应充分利用期货进行价格风险规避和市值管理实践，应在规范制度与交易策略方面加强设计与实践探索。2.市场驱动力 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续，截至2025年底全国煤炭产运需三方中长期合同签约数量超过12亿吨、煤矿产能储备制度持续深化，煤炭、煤电兜底保障作用得到有效发挥。 叠加中国神华收购杭锦能源增厚公司煤炭资源量；本期神华外购煤价格大幅下调15元/吨；2024年动力煤供消结构中燃煤发电耗煤287448.3万吨占比58%。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度冬的深入和煤炭增产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于宽平衡格局的延续。 2025年2月10日起山东河北主流钢厂对焦炭第四轮提降50-55元/吨；焦炭供给维持平稳库存持续累库。 截至1月24日，沿海6大电厂煤炭库存1434万吨，环比上升36万吨；平均可用天数为19天，环比上升2天；电厂日耗75.6万吨，环比下降5.9万吨。二、期现货行情回顾 1.动力煤期现货行情回顾 三、煤炭行业要闻1.本期神华外购煤价格大幅下调15元/吨 2月12日煤炭市场网信息显示：2025年2月11日18时起神华外购煤（神木燕家塔）Q5500、Q5000、Q4500价格分别为561元/吨、471元/吨、387元/吨，较上期价格576元/吨、481元/吨、392元/吨分别下调15元/吨、10元/吨、5元/吨。2.2024年动力煤供消结构中燃煤发电耗煤287448.3万吨占比58% 2月13日立然说煤信息显示：2024年，我国累计原煤产量47.59亿吨，同比增幅1.3%。截至2024年12月末，全国煤炭企业库存6800万吨，同比增加840万吨，增长14.0%。 2024年，我国煤炭进口量5.43亿吨，同比增长14.4%，创历史新高。其中，动力煤进口量4.21亿吨，同比增长13.06%，炼焦煤进口量1.22亿吨，同比增长19.3%。 2024年，我国商品煤消费量48.9亿吨，同比增长1.9%。其中电力行业用煤287448.3万吨，占比58%；钢铁行业用煤70053.7万吨，占比14%；建材行业用煤50469.02万吨，占比10%；化工行业用煤38089万吨，占比8%；其他用煤48066.61万吨，占比10%。3.中国神华收购杭锦能源增厚公司煤炭资源量 2月13日证券时报信息显示：公司已完成向国家能源集团公司支付8.53亿元收购杭锦能源100%股权的对价。根据协议，公司自支付对价日起成为标的股权的所有权人，享有股东权利并承担义务，国家能源集团公司对标的股权不再享有任何权利。 杭锦能源及其控股子公司拥有1座在建煤矿（塔然高勒井田）、3座已投产煤矿（雁南矿、扎尼河露天矿、敏东一矿）及鄂温克电厂2×600MW煤电发电机组。其中，敏东一矿和鄂温克电厂为煤电一体化项目。 中国神华预测，本次交易完成后，在中国标准下公司的煤炭保有资源量将增加38.41亿吨（评估利用口径）、可采储量将增加20.87亿吨（评估利用口径），分别占2024年6月末公司保有资源量和可采储量的11.40%和13.59%。公司将增加1000万吨在建煤矿、1570万吨在产煤矿及2×600MW煤电发电机组，从而增加公司蒙西上游煤炭资源的未来供应、保障一体化产业链高位运行，提高公司在蒙东地区的能源保供能力和协同运营水平，从而巩固公司一体化核心竞争力和长期盈利能力。 【碳酸锂】 作者:张明月从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2025-02-13标题:取消新能源强制配储并未影响储能电芯排产，电芯价格维持稳定 摘要： 据上海有色调研显示，取消新能源强制配储并未影响储能电芯排产，电芯价格维持稳定。据2月13日凌晨最新消息，复旦大学彭慧胜/高悦团队研发出一种新分子，能为锂电池“注射”后恢复其充电容量。一、行情回顾 根据上海有色金属网数据显示，2月13日，SMM电池级碳酸锂指数价格76390元/吨，环比上一工作日下跌69元/吨；电池级碳酸锂7.55-7.74万元/吨，均价7.645万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨；工业级碳酸锂7.295-7.395万元/吨，均价7.345万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨。 期货市场方面，今日主力合约LC2505收盘价至77300元/吨，较上一个交易日下行200元/吨（-0.26%）。二、多空因素 1.取消新能源强制配储并未影响储能电芯排产，电芯价格维持稳定 根据上海有色数据显示，尽管铜铝等关键材料价格上行，导致储能电芯成本有所上涨，但是本周储能电芯价格稳定。市场方面，近期据调研显示，发改委和能源局发布的通知中关于“取消新能源强制配储”的政策的出台并未对储能你电信订单产生显著影响，因为近期订单安排早已确定，排产目前按计划进行，储能电芯价格也继续维持稳定。 2.新分子“针剂”或将帮助锂电池恢复充电容量 据2月13日凌晨最新消息，复旦大学彭慧胜/高悦团队研发出一种新分子，能为锂电池“注射”后恢复其充电容量，将原本6-8年/1000-1500次充放电的电池寿命提升至1万次以上，电池健康水平与出厂时几乎相同。据悉，该锂载体分子已通过初期实验验证，预计在电池总成本中占比不到10%，具备大规模商用潜力，可用于补锂、储能、光储一体化。团队正在开展锂载体分子的宏量制备，并与国际顶尖电池企业合作，力争将技术转化为产品和商品，助力国家在新能源领域的引领性发展。团队人员表示，若是未来能够通过“打针”修复电池，让电池实现循环使用，就可以从源头解决电池大规模报废的问题，使产业生态走向智能化、环保化。3.广期所修改套期保值管理办法 广州期货交易所（以下简称“广期所”）发布通知，修改并发布实施《广州期货交易所套期保值管理办法》（以下简称《办法》）。此次修改主要涉及3个方面。一是新增按品种模式申请套期保值持仓额度，并明确额度申请方式。二是延长一般月份套期保值持仓额度的申请时间。三是强化套期保值交易监管。首先，广期所工业硅、多晶硅、碳酸锂目前均采用合约模式申请一般月份套期保值持仓额度，获批额度仅用于相应申请合 约。后续，广期所将适时将部分品种的一般月份额度申请方式转换为品种模式，获批额度可用于申请品种的所有合约，这将进一步简化会员、客户的申请流程。其次明确按品种方式申请增加一般月份套保持仓额度的，可以在任一交易日提出；对于按合约方式申请的，将申请截止日从交割月份前两个月最后一个交易日延长至交割月份前一个月最后一个交易日。延长一般月份套期保值持仓额度的申请时间后，产业客户申请套保额度的时间将更加充裕，有利于提升参与便利性。三、观点总结 目前下游材料厂整体备库较为充足，采购意愿较弱，叠加春节以来价格下行，整体采购较为谨慎。供需方面，部分头部企业复产，盐湖股份由于技术提升1月产量超预期，叠加智利1月出口至我国的碳酸锂环比大增，预 计二三月碳酸锂供应较为充足。目前材料厂受到传统淡季的影响产量有所下滑，主要体现在中小企业层面，头部企业产量较为稳定。从现有排产和下游需求情况来看，三元材料和磷酸铁锂均有累库可能。目前需求端的主要支撑依然是政策因素，伴随着2025年以旧换新补贴的加力，春节期间3C电子产品销售火爆，汽车市场有所冷却，但是预计伴随着天气回暖出行季的到来，后续电动汽车及3C电子产品销量将继续攀升。储能方面，由于《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展 的通知》指出“将配置储能作为信件新能源项目核准、并网、上网的前置条件”，市场对储能端需求有所担忧，但是总体而言，由于新能源在调峰调频方面存在劣势，新能源入市后需公平承担系统调节成本，可能将倒逼储能、需求侧响应等调节资源发展，促进“源网荷储”协同优化。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688