核心观点与关键数据
- 山东现货市场：持稳运行，市场参考价3680-3750元/吨。
- 沥青盘面：震荡收跌，裂差利润处于中性水位。
- 原料价格：山东地区汽油柴油价格大跌。
- 库存情况：厂库+0.2%，社库+4%，沥青日产6.2万吨（周度数据）。
- 利多因素：库存水位低、重油原料价格紧张、消费税政策变动增加成本。
- 利空因素：仓单增加、2月排产同比上升、下游尚未开工。
研究结论
- 供需双弱：油价下跌，沥青山东现货小幅上涨，盘面上涨，但供需双弱，库存低位累库速度正常。
- 操作建议：逢低多配与月差正套，正月十五后关注下游实际需求。
- 关注重点：库存实际情况及美国制裁对原料的实际影响。
