行业增速与量价分析
- 1月宠物行业线上增速为+3%,尽管处于淡季和春节错位影响下,仍保持正增长,预计2月增速可期。
- 粗略量价拆分显示,量同比-1%,价同比+5.7%。
品牌格局变化
- 线上CR5和CR10持续提升,1月同比分别增长3.9pct和5.8pct。
- 头部品牌增长显著高于大盘,该趋势自24Q3起加速显现。
格局提升驱动因素
- 渠道层
- 抖音渠道集中度更高且成长性更优,占大盘比例提升。
- 抖音品牌端增长分化:乖宝旗下麦富迪保持60%+增长,弗列加特抖音拉新获200%+增长。
- 天猫类似趋势,可能与猫抖对白牌策略转变有关。
- 品牌端
- 烘焙粮品类创新升级,头部品牌大单品策略放量带动品牌体量成长。
- 主推单品客单价更高,证明客户ARPU值仍处提升阶段,逻辑有望延续至25年。
- 例如:麦富迪Barf高客单烘焙粮占比提升(24Q4约30%,较年初增10pct);中宠领先烘焙粮占比达~60%(较年初增~30pct)。
重点关注标的