AI智能总结
*,. 111 ⚫本:1价格走能,左工及供应偏支撑价格三慢,学气低点心图斯,学非故经,需心作用不,产季上,,,,, 楚筑材料 费亚明: f]: iiir<T : j:fina*x:k.con.c*n*: 3. 2 务市,市本升。 ,1效,,1,,,家:下,,行,求: 相研究 [: S .K告 .I,,供化[: :0.1·k*-H* *·2·k.2,k. 百一定产。“中下游!补增,为的一,“中,计学时行资::下回,产、、:;回,理 有报,注:期,定头企业实:,头企国,,“,,,设产 ⚫ 口求Gatalog 一)村行业完“人国”司“一国”:绿收、能造发为州行买发受(:,2025 。节后市场恢偏级,关注存垂品求恢左情况, )混:「小价格:学一件应访累支学价产回限(:深地部:行产能区编,远行:一)消费营村:124告环比继地长、政策款下品求率改产国)液密单:写交农点段:粗纱外格维息:七一沙价将小格动(i: ,行·点产,(二)务分折:一报业结主,利山下产 i、投资建收 网险提示, 24维行业势势运行,转把升级灿球准班 (一)建材行业肩负“大国基石”的垂职责业实的科“业,没、产业共科, 、凯大空,程、资材司、当息产业等略新兴产业表供直落,市能4农世经,,H外,224科发04 多:的法:压法或整的1.半:中产品的产量乐世科上,东了多水业公之,行业、业国 (二)“『四左”:绿包础、智能制造成为建材行业末来发方向: 222:!E,中科院合会发:四五"辰头,F产山列2、年,权二业.成出摩:经济世设、满业人高量建材营求当立的三生发,行业全实临,等业平,等,利用综和用:半三内系少 (三)稳增长预期下,2125个建材景气度行望回几 量求,:,,涂料,+,公,款“ 202券来,非供路、证价格,行业当密行,一国三业含会!儿22出年建可控料1业京气指数进了鉴:中注可料行业长公,(4市,发总不学实,1定性五:!起,市求表:产兰产成次,价持续., 1)需求测:股市场需求用量联。02,日表对房产行,以所险、快改,一全没究过落点,技对注产业动作1.叫五北:控没市求产级(.点。工业消或额域中场总中战,台,法内营市:车,能池、家始产产量增改:作儿于期。综个,年注一货1.1外:22-2,三商1,儿款, ,业,业数建村 品出广,4材,共小等行,,兴路形综个州斯,22年转一价*放今1.2,中科,1,1.特求,效.:,下,业 冷、证价物证1, +7z t.),:*T,I|I ; 二,节后市场候复偏缓,关江春季需求恢复情况 (一)水泥■几价格走低,春季复工供应偏繁支撑价格回暖 消:+率1:21量同1.4::11 期影:1.的,求作月不。,件,·,. 1.43.4年安地发设商可格:1.:历,大纯济汉2025:产下山“,表产”限热量,“不,产求:汇米,实“完总习改,产企,“设消:1以,: 1" -x.:,12.心款,六下降1.省2,需东2月对的用限:,. 供络:停出率较高,市场处供出编聚状态 带:产量销。报压访验,21况原计一方1.2:中数少2.,系6.4,12.水产+议表系北东学法人冬中师,件读年:-,期全本代件:量片置交易市广:,非六产及中小企北改区格k,非供抢降表法学源。 3,愉格:节前价格特线下降,存乎复工种加此成喘整背终下,求记格行望回门 H231,全司P.6.12.5装来表市场价25.1元":%下1.%,e1卡.75师,8需长下,价间 *.W:.+ :中科 (二)浮法班璃:行业产能睡步缩减,价怖低位运行 1.可求:年1.推动级1.期大期长:节中下游存补成预期。2*24+学降.年1-11.-.!12下率3.2,.,系致, ,中城,存,,法文,计中,(,1万,1 2.供纷:1月行业产能收编,企业库存个所收产。:效,辆,, 少1.11外,行非需YF网景:产能十资归销或:,年收求以及一能,业事变不,业过:一青,破 "。价格:行张盘编所情小料下降,随计续延欧州运竹。1.,北1.,法下,,节一,:,汽法破 净. 于1:?法非它片(量: 1:净1 ()消费建材:12万售额环比继续增长,政饿刺做下需求有势改善+.24下2.,1- 2.2~点,3..8",防需,:偿将成人年美业岁济下作之,产市将 是生六点注,在总,房第心改些:武情5:: (四)坡摘:求花现般,扭纱价怖维稳,电子纱价怖小惯松动,,1场书:!,洪,期 ,,增1:+系向数水:1我74,单.取少6.8,.1招2.,对,K.1?,节-, 1股下,下1厂27日,坐厂*1.二18575,不比下降2.,m15.2米,一州二,心款求,二 1: (五)地方两会落幕,25年建材供尚两侧行望共同发力75效网全:1区实交作 扩内需成为多省份25年甘要开务:量大顺目建设、以旧损新段操将拉动建律需求。产书变,进实“两”没,好长、放专第,,名头(政要下,人1出设有立连排工:其出及商网将企检川1:际大证端求,上同付:落份连续实准"以川2新“收东,带动汽车,京、家、京安、21年洛家治出独书头企·多 地产存求间人,费建材事,,当法生人量,一土址及亡 阿水,、洽料学严成雷求。水 建文控伴系,建村也转性期推行业供定,“”巨, 、政策提振建材估值修复 1月非路为-1.271故1.,价"*.;上,*:+ 1 分91* .514/-7.80%,-2./4,-2.7$*/-3.55/-1.58,1.3_*.图: +: w,:注! 业,1行上(, kl 13322.7;2.66%],3.(50m715,57: 7.2,t表k1331429 S7.(4%) *. W:资,报内,长 年1:".1 一209午今!1营次,提门。21:京门系 +: ,a 四、建材行业在资场中的发展大况 (一)建材行业总市值占比喷低个行业,为,业内求 2%:多,:股 (二)财务分折:三报业籁承,商利能力下降 24年前::告收,净利洲维晚量年77款载三-个1实地产收人515.72之,下率11.:润15.5:1下险51.14%,1压产,,、纤,严、的非收人到-16,4%7.b24-4.224/-4.4H/15.27*,-5学*3可到.8%4.3-14-.28%2./,#外,二兰,,求成业营收准上收, W*". W:!+ 2:27714.1. [}1.2B,.:e,i非.,::用 15.7..1 :.19个?:业 w Wi! 产负低:总资产股模阳速收统,江+率小下降:,,H 圣:业总产 *. W:+ +.. T..+i "。股象流益大:经些性冲境流益人减少,企业同软正力培加22率77半业1可数14.9*.,满.1,f.:..少225. W**. W!!+ **: W!+ 五、投资建议消:及动下第单,、、务“ .非:.(U30.52)、3/2.52)、雨:022/1.52:,2(小241.S2),求法:西建资发!有一药求!,行业供(r.nan1.51),三峰求注1:73.57),天海来起163555.STT,::: IS"92.00r9::1, 六、风险提示 1.原付料价件大相注动的风险: ,注求,片 2.下需求不及预期的风险: 行业新明产能超网期的风险: 产:下,注,利, 1.政策择延卡及预期的风陷: 迎校信,行业供控2实#,1 图丧口求 1:我+注筑料1业。气指效,≤ 2:3:品原栏折(平方米)支照(出()益:址技资(亿元总累证向比%≤ 5:房丘新)市,(方中)及累比(临*S:())7:中压水热料变库客率%i:9:P.042.5收装水中场价(元/冲:10:米;同比()F11:收破图产量(之三量箱:及累计同比(%)1 nT 12:浮法拨理度产能(方平)及同1u13:F 12:全可4.35mm浮法中板表率文场价1 n须及表说资料供额()及同(%)11± 16:主资纤厂家端占2-1otex资临(和)17:上西!“家子纱价率(电1218:十城理维厂度行产准(方吨± 19:中业1:*21:± 22:1涨前行业.公151此前的行公1 52:209率,(:记± 25:建安行业1市公司数市:(索107f: :注材栏部股比..F 2/:社学人()及同T± 28 :行之;此1/211:2024年-率!注材一行些1.文入同比注30 :224计前对材了行利有及同417± 31:1 /:注材行业究 中国银河证券CGS:材及 32:市行资产页1835:注材行业货币资会设同比增速18:社材终性汁企西量(之心) 表2:建安“1四五”安长日标.在:开关公司盈率测估值 的:, ,在,本小会本告的点间合相 贸,行业分师司北学心1,学1,2心 资光性配:充分「限的生,点,的生产央能长的格汽。人,,。 中:的除非.: 0 的本分实收告 数,: mwu-: ww.hian:k.c.c.1 . IJ::H:R 7:: /lurr1;i_j:ina:k.rnr.1-17: 1sl:rinr_richir at*ck.rsr .cnt:It-Jr, 1l:uy.rr.i_sj.tehiautrt: am.c.m洋;1.+ 7 7, 11:t?:(11I ~//=1-i.1w"x.1T.:+*x.k..oT ."nal n rhginr'nrr's. ar