【粕类日报】现货继续紧张 粕类盘面大幅上涨

核心观点与市场分析

• 国际大豆市场：CBOT大豆期货呈现回落态势，主要受阿根廷降雨增加和巴西降雨减少的气象模型影响。美国供应端高位，需求端生柴压榨放缓，巴西出口受影响，美国出口可能加快。整体供需偏宽松，但近端南美天气好转对美豆盘面产生压力，预计短期震荡为主。
• 豆粕市场：国内盘面明显走强，月间价差大幅拉涨，现货延续前期走强表现。近月上涨主要受现货基差快速上涨影响，下游增库导致追买情绪明显。供需面看，市场需求增加但前期成交少，油厂开机有限，总体供需仍偏紧。中期大豆到港量偏低，豆粕需求改善空间有限，供应减少影响更突出。
• 菜粕市场：盘面整体偏强，豆菜粕价差缩小，近月月间价差继续大幅上涨。单边上涨受豆粕影响，前期政策影响减少。后续供应端或有变化，近期菜粕需求表现较好，可能呈现相对偏强态势。基本面看，国内菜籽菜粕库存充足，后续供应存在不确定性。

关键数据

• 豆粕库存：截止2月7日当周，油厂大豆库存566.03万吨，增加127.05万吨；豆粕库存42.3万吨，减少5.76万吨。
• 菜粕库存：截至2月7日，沿海地区主要油厂菜籽库存48.25万吨，增加3.97万吨；菜粕库存4.85万吨，减少0.353万吨。
• 压榨量：截止2月7日当周，油厂大豆实际压榨量46.77万吨，开机率13.15%。

交易策略

• 单边：国际市场利多驱动有限，可能有阶段性回落。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

图表数据

• 价差走势：MRM05、MRM09、M59、RM59、M15、RM15等价差均呈现较大幅度上涨。