短期盘面震荡为主，关注保供政策出台

短 期盘 面震 荡为 主，关 注保 供政 策出 台 制作日期：2025年2月13日 【策略分析】 今日尿素主力高开后震荡盘整，收盘价格重心变动有限。现货方面，本周以来工厂报价呈现小幅上涨态势，市场情绪有所回暖，新单成交形势向好。短期日产高位运行，供应压力不减。节后需求逐渐回升，天气转暖后，苏皖、山东小麦返青肥备肥增多；复合肥发运好转，企业生产积极性增加；板材厂等工需企业亦陆续复产。总体上看，当下需求支撑边际加强，需求尚在修复过程中，暂难证伪，叠加两会前政策预期提振，盘面下方支撑较强；工信部原材料工业司将于2月中旬召开保供座谈会，短期仍需关注政策基调，加之盘面升水幅度加大，上方空间亦受限，短期建议震荡思路对待，中期看高库存状态下，后续旺季需求验证仍关键。2505合约运行区间参考1680-1840元/吨。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2505合约1764元/吨高开后震荡运行，最终收于1763元/吨，收成一根近“十字星”的小阴线，涨幅0.17%，日成交有所缩量，持仓量162966手（+598手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-914手，空头+5333手。其中，东证期货净多单减少3516手、中财期货净多单减少364手、浙商期货净多单增加599手、国海良时净多单增加601手；国泰君安净空单增加1059手、国投期货净空单增加2279手、瑞达期货净空单增加1225手、中信期货净空单减少962手。 2025年2月13日，尿素仓单数量9261张，环比上个交易日-53张，其中自云图控股-25张、晋控天庆-50张、河北东光-8张、安徽中能+30张。 现货方面：今日工厂报价延续上扬，近几日成交形势明显改善；山东、河南及河北尿素工厂出厂报价范围多在1610-1660元/吨，普遍涨幅在10元/吨；山西尿素工厂价格今日仍略有上涨，小颗粒尿素工厂报价1560元/吨左右，小涨10元/吨，大颗粒尿素报价1580-1610元/吨，上涨10元/吨左右。 【基本面跟踪】 基差方面：今日期货盘面收盘价格重心变动有限，现货报价延续上扬；以山东地区为基准，基差环比上个交易日走强，5月合约基差-93元/吨（+22元/吨）。 供应数据：根据肥易通数据，2025年2月13日，全国尿素日产量19.18万吨，较昨日持平，开工率84.3%。 下游数据：根据隆众资讯数据，2月7日-13日，国内复合肥产能利用率34.43%，较上周提升8.09个百分点，同比偏高11.65个百分点。中国三聚氰胺产能利用率周均值为61.01%，较上周减少4.67个百分点，同比偏低14.43个百分点。 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186/ Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。