方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃产业链

• 现货价格：国内浮法玻璃价格主流走稳，交投一般，华北、华东、华中、华南及西南区域价格基本稳定，但产销难达平衡。
• 市场逻辑：节前交易回款偏弱，春节期间库存累积符合季节性趋势，节后市场惯性下挫。供应端关注节能降碳及石油焦价格上涨，需求端竣工对玻璃用量回落，城市更新将成为2025年玻璃需求交易主线。
• 操作建议：行业节能降碳预期有望发酵，房地产市场利多消息增多，玻璃价格回落至偏低区间利好下游备货，宜维持逢低偏多思路操作。主力05合约下方支撑1300-1320，上方压力1500-1600。

纯碱产业链

• 现货价格：国内纯碱市场走势平稳，交投气氛不温不火，龙山化工、重庆和友开工负荷提升中，行业整体开工负荷维持在高位，货源供应量充足。
• 供需库存：多数纯碱厂家亏损运行，部分厂家有意稳价。供应方面，上周产能利用率88.04%，环比增长0.96个百分点；产量72.65万吨，环比增加0.8万吨。需求方面，节后浮法和光伏日熔量较节前下降2100吨，预估近期轻碱需求相对平稳。截止到2025年2月10日，国内纯碱厂家总库存186.27万吨，较上周四增加1.76万吨，增幅0.95%。
• 市场逻辑：下游补库意愿不强，纯碱企业库存总体维持高位运行。春节期间生产企业库存大幅累积，连续创出历史新高。春节后供给潜力增加，需求端实际用量偏弱，期货盘面向现货靠拢修复基差或成为阶段性主要驱动力。
• 操作建议：宏观及检修利多预期带动市场情绪转暖，盘面或有一定上行空间。05合约下方支撑1300-1350，上方压力1500-1550。