方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

期货研究院 摘要 能源化工研究中心 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 现货方面，周三国内浮法玻璃价格主流走稳，交投一般。华北价格基本走稳，成交持续一般；华东市场整体交投一般，局部个别厂旧货走货尚可，价格基本稳定；华中区域浮法厂稳价出货，中下游采购情绪仍显一般，整体产销难达平衡；华南主流价格延续稳定，终端需求启动进程稍显缓慢，市场观望情绪增加，企业产销表现不一；西南稳定，企业出货逐步好转，但多数难达平衡。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年02月12日星期三 节前市场交易回款偏弱逻辑，春节期间库存累积符合季节性趋势，节后市场继续惯性下挫。供应端节能降碳外，石油焦价格攀升或成为市场关注点。需求端竣工对玻璃用量回落，同时城市更新将成为2025年玻璃需求的交易主线。供应低位运行，关注下游需求启动后带动库存深度去化的可能。 尽管当前悲观预期主导盘面，但行业节能降碳预期有望再度发酵，房地产市场利多消息增多，玻璃价格回落至偏低区间利好下游备货，宜维持逢低偏多思路操作。主力05合约下方支撑1300-1320，上方压力1500-1600。 【纯碱】 现货方面，周三国内纯碱市场走势平稳，市场交投气氛不温不火。龙山化工、重庆和友开工负荷提升中，纯碱行业整体开工负荷维持在高位，货源供应量充足。期货盘面震荡运行，下游用户多谨慎观望市场。多数纯碱厂家亏损运行，部分厂家有意稳价。供应方面，上周纯碱产能利用率88.04%，环比增长0.96个百分点；产量72.65万吨，环比增加0.8万吨。需求方面，节后浮法和光伏日熔量较节前下降2100吨，预估近期轻碱需求相对平稳。供强需弱和春节因素共振，推动纯碱库存创出历史新高；截止到2025年2月10日，国内纯碱厂家总库存186.27万吨，较上周四增加1.76万吨，增幅0.95%。其中轻质纯碱85.30万吨，环比增加1.99万吨，重质纯碱100.97万吨，环比减少0.23万吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 近期下游补库意愿不强，纯碱企业库存总体维持高位运行。春节期间生产企业库存大幅累积，连续创出历史新高。春节后供给潜力增加，需求端实际用量偏弱，期货盘面向现货靠拢修复基差或成为阶段性主要驱动力。 宏观及检修利多预期带动市场情绪转暖，盘面或有一定上行空间。05合约下方支撑1300-1350，上方压力1500-1550。 玻璃纯碱有所企稳关注政策预期驱动 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图21：轻质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图22：浮法+光伏日熔量（日）.....................