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分享棉花日报| 2025-02-13 郑棉期价重心小幅上移，USDA全球期末库存处于高位 作者： 李淑娥棉花期货分析师 【市场动态】 02月12日，棉花现货指数CCI3128B报价至14866元/吨（+41），期现价差-1096（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7040元/吨（+20），黏胶短纤报价13700元/吨（+0）CY Index C32S报价21110元/吨（+10），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价22599元/吨（+3）；郑棉仓单6713（-17），有效预报1493。美国EMOT M到港价77.5美分/磅（+0.7）；巴西M到港价76.5美分/磅（+0.8）。 从业资格证号：F3067146交易咨询证号：Z0020813 【基本面分析】 邮箱：Lise@hrrdqh.com 据美国农业部（USDA）最新发布的2月份全球棉花供需预测报告，2024/25年度全球棉花总产预期2622.8万吨，环比调增22.1万吨，增幅0.8%；全球消费量预期2524.5万吨，环比调增1.2万吨；出口量925.5万吨，环比调增0.6万吨，增幅0.1%；全球期末库存1707.3万吨，环比增加11.0万吨，增幅0.6%。 联系方式：13062714540 昨日郑棉主力合约高开，供应端方面，据美国USDA报告，中国2024/25年度产量预期675.0万吨，环比再度大幅调增21.8万吨，增幅3.3%；消费量预期816.5万吨，环比未见明显调整；进口量预期158.9万吨，环比调减15.3万吨，减幅8.8%。基于以上，期末库存预计在814.7万吨，环比减少2.2万吨，减幅0.3%。新疆各地棉区春播备耕前期准备工作陆续开启，大部分农户正在集中采购棉种、地膜、滴灌带、肥料等农资。下游市场纯棉纱市场交投清淡，市场询价有所增加，但缺少买盘。纺企报价持稳为主，局部试探性小涨。 【总结】 1、观点：短期基本面持稳，棉价或延续震荡走势2、核心逻辑1）下游市场表现尚可对棉价形成支撑，供应增量实盘压力显著2）海外宏观环境对商品价格形成偏空影响 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。