近期油价受拜登政府扩大对俄罗斯石油制裁影响持续走强,主力SC2503合约本周四达到639.5点高位。从期权市场情绪看,看跌期权持仓量(约2.2万手)显著高于看涨期权(约1.2万手),显示市场对短期回调担忧加剧。持仓量分布显示看涨期权集中于平值及浅虚值(620、640、700),看跌期权则集中在浅虚值(600、580)及深度虚值(550、500),其中600元为强力支撑位,640元为第一压力位。
当前原油隐含波动率37.8%,处于偏中高位但仍有上升空间。持仓PCR指标表现良好,与收盘价相关性高并具前置指引效果,目前升至全年高位,反映市场情绪热烈。短期市场或维持激烈行情,尽管特朗普上任情绪偏利空,但基本面偏强,且后续对伊朗及委内瑞拉制裁可能加剧,不宜过早看空。春节长假期间外盘价格波动存在不确定性,需谨慎应对。
建议策略:特朗普就任前介入做多波动率策略应对宏观不确定性;待后续制裁落地及油出口恢复情况明确后,可考虑卖出虚值看涨期权策略,捕捉油价回落及波动率下降收益。
风险提示:宏观影响、流动性风险。