盘面回顾
沪锡指数在周二小幅回落，报收在25.7万元每吨。
产业表现
基本面保持稳定。
核心逻辑
锡价近期上涨与有色金属板块估值抬升及自身需求预期增加相关。美元指数低迷推升黄金价格，进而对有色金属价格起到支撑作用。美国对加拿大和墨西哥加征关税时间延迟1个月，利好短期需求。根据CFR报告，美国有大量手机、电脑及其零部件从中国、墨西哥进口，关税延迟将导致短期内手机、电脑产量增加，生产商可能提前出口，加紧产出。
研究结论
短期来看，因上述因素有望维持，锡或保持强势，短期大幅回落的概率较小。
南华观点
短期保持强势。
锡期货盘面数据（日度）
- 沪锡主力合约：2577元/吨，涨1000元，涨幅1%
- 沪锡连一合约：2577元/吨，涨1000元，涨幅1%
- 沪锡连三合约：2579元/吨，涨600元，涨幅1%
- 伦锡3M：3126.5美元/吨，涨100.03美元，涨幅1.08%
- 沪伦比比值：8.27，下跌0.09，跌幅1.08%
锡现货数据（周度）
- 期货收盘价：LME锡（3个月）电子盘：25690元/吨，涨801元，涨幅3.26%
- #1锡升贴水：150-250元/吨，下跌62.5%
- 锡精矿：24340元/吨，涨810元，涨幅3.44%
- 焊锡条（60A）：16725元/吨，涨500元，涨幅3.08%
- 焊锡条（63A）：17475元/吨，涨550元，涨幅3.25%
- 无铅焊锡：26325元/吨，涨800元，涨幅3.13%
锡进口盈亏及加工（日度）
- 费城半导体指数：0点，涨4000点，涨幅17.47%
- 锡进口盈亏：-9672.94元/吨，涨1438.56元，涨幅17.47%
- 锡矿加工费：13800元/吨，涨1000元，涨幅1%
- 精炼锡进口盈亏：-50000元/吨至25000元/吨
锡上期所库存（日度）
- 仓单数量：锡合计5662吨，涨61%
- 广东仓单：3401吨，涨41.92%
- 上海仓单：168吨，跌8%，跌幅0.47%
- LME锡库存：4060吨，跌50吨，跌幅1.22%
- 上期所锡库存季节性：2021年-2025年1月，季节性波动在10000-25000吨之间
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