玻璃产业链
- 现货价格：国内浮法玻璃价格基本走稳，北方局部成交价格小降，华北大稳小动，沙河周边区域加工厂开工有限，市场成交一般；华东市场维稳延续，多数厂出货一般，市场观望情绪尚存；华中区域价格延续平稳走势，场内情绪偏观望，交易氛围一般；华南区域价格主流稳定，开市加工厂少量补货，刚需采购为主，个别货源计划后天涨价；西南市场价格平稳，市场交投一般。
- 供应情况：上周产能小降，全国浮法玻璃生产线共计285条，在产224条，日熔量157205吨，较节前一周减少400吨，处于近年来低位。
- 需求情况：节前市场交易回款偏弱，春节期间库存累积符合季节性趋势，节后市场惯性下挫。竣工对玻璃用量回落，城市更新将成为2025年玻璃需求的交易主线。
- 市场观点：供应低位运行，关注下游需求启动后带动库存深度去化的可能。当前悲观预期主导盘面，但行业节能降碳预期有望再度发酵，玻璃价格回落至偏低区间利好下游备货，宜维持逢低偏多思路操作。主力05合约下方支撑1300-1320，上方压力1500-1600。
纯碱产业链
- 现货价格：国内纯碱市场盘整为主，市场交投气氛不温不火，重庆和友纯碱装置少量出产品，龙山化工计已出产品。纯碱行业整体开工维持在9成左右，货源供应量充足。
- 供应情况：上周纯碱产能利用率88.04%，环比增长0.96个百分点；产量72.65万吨，环比增加0.8万吨。
- 需求情况：节后浮法和光伏日熔量较节前下降2100吨，预估近期轻碱需求相对平稳。
- 库存情况：截止到2025年2月10日，国内纯碱厂家总库存186.27万吨，较上周四增加1.76万吨，增幅0.95%。其中轻质纯碱85.30万吨，环比增加1.99万吨，重质纯碱100.97万吨，环比减少0.23万吨。
- 市场观点：近期下游补库意愿不强，纯碱企业库存总体维持高位运行。春节期间生产企业库存大幅累积，连续创出历史新高。春节后供给潜力增加，需求端实际用量偏弱，期货盘面向现货靠拢修复基差或成为阶段性主要驱动力。高库存高供应弱需求同时期货盘面高升水，空配为宜。05合约下方支撑1300-1350，上方压力1500-1550。
研究结论
- 玻璃产业链短期弱势震荡，关注下游需求启动后带动库存去化的可能，逢低偏多思路操作。
- 纯碱产业链高库存高供应弱需求，期货盘面高升水，空配为宜。
