锰硅：延续下跌 但不宜追空

锰硅：延续下跌但不宜追空 每日异动 2025年2月12日 周三，国内商品市场涨跌互现，其中能化板块上涨明显，黑色板块下跌明显。涨跌变化幅度居前的品种有：锰硅2505下跌5.43%，氧化铝2505下跌2.19%，橡胶2505上涨1.94%。 锰硅：延续下跌但不宜追空 周三锰硅主力合约下跌5.43%至6448元/吨。根据Mysteel数据，South32对华2025年3月装船报价南非半碳酸4.65美元/吨度(涨0.6)。半碳酸涨幅较好，印度本日锰硅出口价格上涨。从基本面来看，基本面不支持锰硅长期低于6500元/吨，锰矿在三月底之前仍有缺口。建议当前走势观望为宜。 氧化铝：现货持续贴水成交氧化铝期货增仓下挫 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 周三，氧化铝下跌，主力合约2505合约增仓2万余手，增仓下挫，氧化铝期货整体持仓量增加至25万余手。据SMM数据，至2月12日，氧化铝现货价格为3441元/吨，与上一交易日相比下跌57元/吨。现货市场继续贴水成交，看空氛围仍然较重。另外，据了解，受氧化铝利润收窄影响，企业对铝土矿价格接受度降低，目前铝土矿报价已有所下降，成本端的松动预期或使得氧化铝的底部支撑随之下降。整体而言，预计氧化铝背靠成本震荡为主。 分析师：张嘉艺从业资格号：F03109217投资咨询号：Z0021571电话：021-55007766-305183邮箱：15691@guosen.com.cn 橡胶：胶价短期维持震荡运行 周三沪胶震荡上涨，尾盘快速拉升，主力RU2505合约报收于17825元/吨，上涨340元/吨，涨幅1.94%，持仓增加19328手。卓创资讯数据显示，截至2月12日，上海市场天然橡胶现货价格跟随盘面重心窄调，其中23年SCRWF主流货源意向成交价格为16900-16950元/吨，较前一交易日持稳；越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考17200元/吨，较前一交易日下跌100元/吨；24年泰华烟片22400元/吨。进口天然橡胶市场价格重心下移。产区原料收购价格处于高位，成本端存在支撑，但国内下游买盘不旺，市场成交表现乏力。伴随着节后船货陆续到港，港口入库增多，现货库存呈现逐步累积形态，对胶价支撑边际走弱。当前国内终端市场处于恢复的初期阶段，考虑到市场需求、厂家自身库存问题，实际买盘需求提升有限。技术面，胶价短期或维持震荡运行。操作建议：震荡思路操作。 独立性申明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。