每日提示
- 本周甲醇市场预计震荡运行，警惕宏观面消息对盘面扰动影响。
多空关注
- 利多：部分装置停车或计划停车（如陕西黑猫、陕西黄陵）、上游工厂库存低位、伊朗甲醇开工低位及能源危机导致进口预期缩减、港口延续去库预期及正套介入力度、港口烯烃甲醇外采。
- 利空：部分前期停车装置计划重启（如四川玖源）、港口部分烯烃存停工预期、下游产品利润不佳不利于成本转嫁、季节性因素导致上游工厂维持低库存及高利润下出货积极。
基本面数据
- 基差：江苏甲醇现货价为2645元/吨，05合约基差44，现货升水期货。
- 库存：截至2025年2月6日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为83.87万吨，较上一周期增7.44万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增至49.24万吨。
- 盘面：20日线向下，价格在均线上方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多减。
- 预期：预计短期市场震荡整理。MA2505：2575-2620区间操作。
检修状况
- 国内甲醇企业负荷全国为82.10%，西北地区为87.27%，较上周分别上升1.56%和0.60%。
- 甲醇国际装置检修情况及MTO检修情况需持续关注。
关键数据
- 动力煤：环渤海动力煤价格6980元/吨，进口成本2670元/吨。
- 外盘甲醇：CFR中国主港302.5美元/吨，CFR东南亚362.5美元/吨，价差-60美元/吨。
- 甲醇进口价差：江苏地区进口成本2670元/吨，进口价差-16元/吨。
- 传统下游产品价格：甲醛10700元/吨，二甲醚3960元/吨，醋酸3000元/吨。
- 甲醛生产：利润-216元/吨，负荷29.59%。
- 二甲醚生产：利润387元/吨，负荷9.55%。
- 醋酸生产：利润340元/吨，负荷100.17%。
- MTO生产：利润-1496元/吨，负荷87.10%。
- 港口库存：华东58.25万吨，华南25.67万吨。
- 仓单和有效预报：仓单12512张，有效预报8000张。
平衡表
- 2024年2月，甲醇总产量594.68万吨，总需求592.27万吨，净进口4.02万吨，供需差-7.56万吨。
研究结论
- 短期甲醇市场预计震荡整理，关注物流恢复、下游补货需求、伊朗装置恢复节奏及港口烯烃停工预期等因素。建议2575-2620区间操作。
