基础化工行业周报：行业周报（20250125-0207）化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨

行业周报（20250125-0207） 同步大市-A(维持) 化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨 2025年2月10日 行业研究/行业周报 投资要点 周观点：化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨。国家统计局发布数据显示，中国2025年1月制造业采购经理指数（PMI）为49.1，环比下降1个百分点。2024年12月全部工业品PPI累计同比下降2.2%，规模以上工业增加值累计同比增长5.8%。据海关总署数据显示，2024年12月份，中国出口金额3356.3亿美元，同环比分别增长10.7%/7.6%。 石化：市场评估特朗普关税政策，油价延续跌势。美国总统特朗普要求沙特和欧佩克降低石油价格，市场评估特朗普新政，特朗普关税政策落地，引发市场对经济增长及原油需求的担忧，加之美国原油及汽油库存激增，油价下行。本周炼油利润为966.2元/吨。国产LNG价格涨跌互现，寒潮有望提振市场。春节假期国产LNG价格涨跌互现，新一轮寒潮来袭，提振采暖需求。国产LNG市场周均价为4310元/吨，较上周涨幅1.41%。美国采暖需求仍将保持高位，同时美国本土产量预期出现下滑。HenryHub天然气期货主力合约结算价格为3.31美元/百万英热单位，较上周上涨7.82%。 资料来源：最闻 轮胎板块：轮胎开工率方面，据中国橡胶信息贸易网数据，截至2025年2月6日，本周半钢胎开工率29.38%，周同比下降12.6pp，春节期间开工率降低，全钢胎开工率20.03%，周环比上升6.9pp。据国家统计局和海关总署数据，2024年，国内橡胶轮胎外胎产量累计11.9亿条，同比+9.2%（统计局累计口径与当月值口径差异较大）；2024年出口累计6.8亿条，同比+10.3%，轮胎消费需求依然旺盛。 相关报告：【山证基础化工】中美紧张局势或缓解，出口链条有望修复-行业周报（20250113-0119）2025.1.21 投资建议 分析师： 1）10年期国债收益率下行背景下，建议关注高股息分红央企。2）建议关注供给端受限、景气度有望持续提升的氟化工行业。3）美制裁升级或加剧船运市场紧缺，石油供给短期风险显著上升，建议关注油气行业。重点公司推荐：巨化股份、三美股份、中化化肥、中广核矿业、中国石油、昊华科技、鲁西化工等。 李旋坤执业登记编码：S0760523110004邮箱：lixuankun@sxzq.com 程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com 风险提示 原油价格大幅波动风险；汇率波动风险；贸易摩擦持续恶化的风险；行业竞争加剧风险。 刘聪颖执业登记编码：S0760524110002邮箱：liucongying@sxzq.com 研究助理： 王金源 邮箱：wangjinyuan@sxzq.com 目录 1.化工市场：化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨.......................................................................................5 2.石化板块...........................................................................................................................................................................7 2.1本周观点：市场评估特朗普关税政策，油价延续跌势.........................................................................................72.2行业数据与上市公司跟踪.........................................................................................................................................8 3.轮胎板块...........................................................................................................................................................................9 3.1本周观点：2024轮胎产量和出口量同比均双位数增长........................................................................................93.2产业链价格跟踪.......................................................................................................................................................103.3行业数据与上市公司跟踪.......................................................................................................................................10 图表目录 图1：中国制造业PMI（%）..........................................................................................................................................5图2：工业品PPI及工业增加值同比（%）...................................................................................................................5图3：中国出口（亿美元）...............................................................................................................................................5图4：细分板块涨跌幅.......................................................................................................................................................6图5：周度个股涨跌幅前五...............................................................................................................................................6图6：重点公司市场表现...................................................................................................................................................7图7：每生产10000MJ所需能源价格对比（%）.........................................................................................................7图8：炼油利润（元/吨）..................................................................................................................................................7图9：不同工艺烯烃利润（元/吨）..................................................................................................................................8图10：全球油气估值体系（截止2月7日）.................................................................................................................8 图11：汽车轮胎行业开工率（%）.................................................................................................................................9图12：中国橡胶轮胎外胎产量当月值（万条）.............................................................................................................9图13：轮胎主要原材料市场变化...................................................................................................................................10图14：轮胎行业重点企业市场变化...............................................................................................................................10 1.化工市场：化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨 国家统计局发布数据显示，中国2025年1月制造业采购经理指数（PMI）为49.1，环比下降1个百分点。2024年12月全部工业品PPI累计同比下降2.2%，规模以上工业增加值累计同比增长5.8%。 据海关总署数据显示，2024年12月份，中国出口金额3356.3亿美元，同环比分别增长10.7%/7.6%。 资料来源：海关总署，wind，山西证券研究所 本周，申万基础化工板块中，涨幅前三分别为改性塑料、粘胶、氯碱，分别上涨8.06%、 6.05%、5.80%；跌幅前三分别为：煤化工、氟化工、民爆制品，分别下跌3.11%、0.61%、0.24%。 本周，申万基础化工板块个股中，涨幅前五分别为航锦科技、东方材料、万朗磁塑、大位科技、金发科技，分别上涨33.11%、33.06%、19.60%、16.00%、15.05%；跌幅前五分别为：兴业股份、金奥博、宝丰能源、三美股份、ST永悦，分别下跌14.92%、9.06%、5.99%、5.44%、5.07%。 本周，重点公司市场表现，涨幅前三分别为中广核矿业、同益中、斯瑞新材，分别上涨 7.84%、5.40%、2.51%；跌幅前三分别为：新奥股份、联瑞新材、东华能源