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贵金属早报

2025-02-11 项唯一大越期货木子学长v3.5

黄金

基本面：贸易担忧升温推动金价创新高，美国三大股指和欧洲三大股指均上涨，美债收益率小幅上涨，美元指数上涨，COMEX黄金期货涨1.7%报2936.8美元/盎司。中性。
基差：黄金期货679.08，现货677.2，基差-1.88，现货贴水期货。中性。
库存：黄金期货仓单15141千克，不变。偏空。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减。偏多。
预期：关注美联储主席和英央行行长讲话、美联储委员讲话。贸易担忧再起，金价继续创新高，等待美国贸易方面措施。沪金溢价收敛至2元/克左右。贸易担忧再起，宽松预期仍存，黄金需求强劲，金价依旧偏强。
利多因素：美国新政府财政政策宽松、宽松预期继续、中东局势紧张、通胀再度抬头、国内或受关税影响，避险需求推高金价。
利空因素：降息幅度缩小、美元资产强劲、欧洲疲软、风险偏好再度恶化、俄乌冲突或结束。
逻辑：特朗普就任，预期落地后回吐前期涨幅，通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

白银

基本面：贸易担忧升温推动金价创新高，美国三大股指和欧洲三大股指均上涨，美债收益率小幅上涨，美元指数上涨，离岸人民币小幅贬值，COMEX白银期货涨0.16%报32.495美元/盎司。中性。
基差：白银期货8062，现货8038，基差-24，现货贴水期货。中性。
库存：沪银期货仓单1429757千克，日环比增加11753千克。偏多。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减。偏多。
预期：贸易担忧再起，金价继续创新高，银价跟随金价走高，但幅度有限。沪银溢价扩大至515元/千克左右。关税担忧再起，银价仍有支撑，但整体情绪有所降温。
利多因素：美国新政府财政政策宽松、宽松预期继续、降息幅度继续增加、中东局势紧张、通胀再度抬头、国内或受关税影响，避险需求推高金价，银价跟随金价走高。
利空因素：特朗普上任下，俄乌冲突或结束，有色金属叠加金价双重影响，下行压力巨大、科技股受抑制，银价受压、降息幅度缩小，提供调整空间。
逻辑：特朗普就任，预期落地后回吐前期涨幅，通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，依旧易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

本日关注

全天日本股市休市一天。
20:15 英国央行行长贝利讲话。
21:50 美国克利夫兰联储主席Beth Hammack（哈玛克）就经济前景讲话。
23:00 美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，周三还将出席众议院听证会。
次日04:30 美国纽约联储主席（FOMC永久票委，号称“美联储三把手”）威廉姆斯讲话。

指标数据

沪金250：最高4679.56，最低6681.01，涨跌10.06，涨跌幅1.50%。
沪银250：最高8062.14，最低8006.21，涨跌10.26，涨跌幅0.26%。
COMEX黄金250：最高2938.12，最低2879.94，涨跌49.20，涨跌幅1.70%。
COMEX白银250：最高32.80，最低32.03，涨跌0.05，涨跌幅0.20%。
SGE黄金T+D：最高679.17，最低666.36，涨跌10.83，涨跌幅1.57%。
SGE白银T+D：最高804.12，最低798.59，涨跌5.90，涨跌幅0.80%。
伦敦金现：最高2907.55，最低2854.38，涨跌147.42，涨跌幅1.66%。
伦敦银现：最高32.02，最低31.60，涨跌50.25，涨跌幅0.80%。
美元指数：最高108.33，最低107.46，涨跌0.37，涨跌幅0.37%。

资料来源

Wind。

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