公募股基持仓&债基久期跟踪周报：股票加仓电子通信，债基久期上升

1 2 •本周（2025/02/03-2025/02/07，下同），沪深300小幅上升，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位上升0.85%，至84.68%。 •本周主动股票及偏股混合型基金前5大行业：电子（16.15%）、电力设备（10.01%）、汽车（7.11%）、机械设备（6.46%）、医药生物（6.15%）。 •加仓前3大行业：电子(+3.09%）、通信(+1.48%）、汽车(+1.27%）；减仓前3大行业：有色金属(-1.21%）、美容护理(-1.06%）、非银金融(-0.99%）。 •本周中债10年期国开债到期收益率下行5bps，中长期纯债整体测算久期中位数上升0.04，至2.90年，位于近5年的99.40%分位数。近4周平均久期 中位数为2.88年；本周久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.00，至1.46年。短期纯债久期中位数上升0.00，至1.07年。 •信用债基久期中位数上升0.06，至2.62年，操作积极基金占比10%，操作保守基金占比23%；利率债基久期中位数下降0.02，至4.09年，操作积极基金占比47%，操作保守基金占比7%。 风险提示：测算模型失效风险；重仓股补全与实际差异较大风险；基金持仓、久期大幅度偏离的风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究 使用，不作为募集材料或者宣传材料；本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现 基金股票持仓测算 3 •主动股票及偏股混合型基金整体测算股票仓位近期呈震荡走势。本周（2025/02/03-2025/02/07，下同），沪深300小幅上升，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位上升0.85%，至84.68%，与季报相比下降3.54%。 •主动股票型基金本周测算股票仓位较上周上升0.42%，至88.38%；偏股混合型基金仓位上升0.95%，至83.88%。 4 数据来源：Wind、国金证券研究所 •主动股票及偏股混合型基金本周测算整体加减仓幅度最多集中在[0%,1%)，数量419只，其次为[1%,3%)，数量225只。 •本周所有规模基金均小幅加仓。 主动股票和偏股混合 5 数据来源：Wind、国金证券研究所 •从基金持仓风格来看，基金持仓中成长股占比更高，本周价值股小幅减仓成长股小幅加仓； •基金持仓小盘股占比相对较高，本周大盘股小幅加仓，中盘股小幅减仓，小盘股小幅加仓。 6 数据来源：Wind、国金证券研究所 7 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周主动股票及偏股混合型基金前5大行业：电子（16.15%）、电力设备（10.01%）、汽车（7.11%）、机械设备（6.46%）、医药生物 （6.15%）。 •加仓前3大行业：电子(+3.09%）、通信(+1.48%）、汽车(+1.27%）；减仓前3大行业：有色金属(-1.21%）、美容护理(-1.06%）、非银金融(-0.99%）。 板块 行业 本周仓位 上周仓位 24Q2仓位 本周增减仓 本季度增减仓 医药 医药生物 6.15% 6.50% 7.54% -0.35% -1.39% 电子 16.15% 13.06% 11.68% 3.09% 4.47% 科技 计算机 传媒 4.72%1.78% 3.49%1.78% 3.98%1.19% 1.23% 0.74% 0.00% 0.59% 通信 6.05% 4.57% 5.52% 1.48% 0.53% 房地产 0.94% 1.19% 1.19% -0.25% -0.25% 大金融 银行 3.59% 3.23% 2.76% 0.36% 0.84% 非银金融 2.09% 3.08% 1.79% -0.99% 0.30% 煤炭 1.27% 2.09% 2.30% -0.82% -1.03% 石油石化 0.82% 1.18% 2.61% -0.35% -1.79% 基础化工 3.44% 3.46% 2.83% -0.03% 0.61% 周期 钢铁有色金属 0.78%3.01% 0.68%4.22% 1.02%6.27% 0.10% -0.24% -1.21% -3.26% 建筑材料 0.89% 1.26% 0.90% -0.38% -0.01% 建筑装饰 0.86% 1.03% 1.20% -0.17% -0.34% 交通运输 2.24% 2.42% 3.87% -0.18% -1.63% 农林牧渔 1.24% 1.73% 2.28% -0.49% -1.04% 家用电器 4.30% 4.48% 4.35% -0.18% -0.05% 食品饮料 5.12% 5.87% 6.65% -0.75% -1.53% 消费 纺织服饰轻工制造 1.11%1.38% 1.37%1.72% 1.20%1.41% -0.26%-0.34% -0.09%-0.03% 商贸零售 0.86% 0.93% 0.59% -0.07% 0.27% 社会服务 0.91% 0.77% 0.71% 0.14% 0.20% 美容护理 0.65% 1.71% 0.83% -1.06% -0.18% 机械设备 6.46% 5.95% 5.48% 0.52% 0.98% 电力设备 10.01% 8.92% 7.65% 1.10% 2.36% 汽车 7.11% 5.84% 5.30% 1.27% 1.80% 制造 国防军工 3.23% 3.75% 2.51% -0.52% 0.71% 公用事业 1.84% 2.24% 3.59% -0.40% -1.75% 环保 0.61% 0.89% 0.62% -0.28% 0.00% 综合 0.38% 0.57% 0.18% -0.19% 0.20% 板块 行业 本周仓位 上周仓位 24Q2仓位 本周增减仓 本季度增减仓 医药 医药生物 8.82% 8.77% 9.96% 0.05% -1.14% 科技 电子计算机传媒 通信 16.55%4.95%1.91%5.78% 13.12% 3.55%1.68%4.36% 11.21% 3.71%1.15%4.99% 3.43% 5.33% 1.40%0.23%1.41% 1.23%0.76%0.78% 大金融 房地产银行 非银金融 0.96%2.97%1.94% 1.05%2.64%3.57% 1.35%2.31%1.67% -0.09% 0.33% -0.39% 0.66%0.27% -1.63% 周期 煤炭石油石化基础化工钢铁有色金属建筑材料建筑装饰交通运输 1.21%0.71%3.38%0.75%3.08%0.82%0.80%1.94% 2.17%1.07%3.43%0.82%4.19%1.36%1.06%2.20% 2.17%2.52%2.69%1.01%6.62%0.86%1.32%3.70% -0.96% -0.96% -0.35%-0.05%-0.07% -1.81% 0.69% -0.26% -1.11% -3.54% -0.54%-0.25% -0.04%-0.52% -0.26% -1.76% 消费 农林牧渔家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造商贸零售社会服务美容护理 1.15%3.87%4.75%1.11%1.44%0.93%0.93%0.67% 1.57%3.98%5.44%1.31%1.89%1.00%0.75%1.98% 2.16%4.12%6.73%1.13%1.52%0.66%0.70%1.11% -0.43% -1.02% -0.11%-0.69%-0.20%-0.45%-0.07% 0.18% -0.25%-1.98%-0.02%-0.08% 0.27%0.24% -1.31% -0.43% 制造 机械设备电力设备汽车国防军工公用事业环保 综合 6.18%9.83%6.58%3.35%1.53%0.69%0.42% 5.68%8.70%5.13%3.96%1.91%1.09%0.57% 5.31%7.59%4.76%2.83%3.22%0.65%0.25% 0.51% 0.87% 1.14%1.45% 2.25%1.82% -0.62%-0.38%-0.40% 0.52% -1.69% 0.04%0.17% -0.14% 主动股票和偏股混合型基金 债券基金久期测算 8 •本周中债10年期国开债到期收益率下行5bps，中长期纯债整体测算久期中位数上升0.04，至2.90年，位于近5年的99.40%分位数。近4周平均久期中位数为2.88年；本周久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.00，至1.46年。短期纯债久期中位数上升0.00，至1.07年。 •信用债基久期中位数上升0.06，至2.62年，操作积极基金占比10%，操作保守基金占比23%；利率债基久期中位数下降0.02，至 4.09年，操作积极基金占比47%，操作保守基金占比7%。 9 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周信用债基整体测算久期中位数上升0.06，至2.62年，位于近5年的99.70%分位数，近4周平均久期中位数为2.54年，久期分歧度有所下降，测算久期标准差下降0.00，至1.11年； •利率债基整体测算久期中位数下降0.02，至4.09年，位于近5年的98.60%分位数，近4周平均久期中位数为4.21年，久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.07，至1.67年。 10 数据来源：Wind、国金证券研究所 •信用债基本周测算久期集中在[2.5,3)，数量为178只，其次为[2,2.5)，数量为141只； •利率债基本周测算久期集中在[5,)，数量为73只，其次为[4,4.5)，数量为61只。 11 数据来源：Wind、国金证券研究所 •信用债基中，本周久期操作积极（位于过去一年自身久期80%分位数以上）的基金数量占比为10.00%，久期操作保守（位于过去一年自身久期20%分位数以下）的基金数量占比为22.91%； •利率债基中，本周久期操作积极的基金数量占比为47.16%，久期操作保守的基金数量占比为6.87%。 12 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周中债1年期国开债到期收益率下行2bps，短期纯债整体测算久期中位数上升0.00，至1.07年，位于近5年的98.60%分位数。近4 周平均久期中位数为1.07年。本周久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.01，至0.45年。 •被动型政策性银行债券基金整体测算久期下降0.17，至3.08年。 13 数据来源：Wind、国金证券研究所 14 1.基金持仓测算、久期测算结果根据模型得出，模型存在失效风险； 2.重仓股补全法得出的持仓信息与实际基金持仓差异较大风险； 3.国内外经济形势变化，引起基金持仓、久期大幅度偏离的风险。 4.基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。 5.本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。 15 16