玉米周报：政策提供支撑 玉米后市偏强

2025年02月09日——国信期货玉米周报 1周度分析与展望 目录CONTENTS 2关键数据与图表 周度观点 过去一周，玉米现货市场以稳为主，局部偏强，其中东北地区偏稳定，华北地区稳中偏强。期货区间震荡为主，基差变化不大。基本面来看，长假期间，玉米市场购销售放缓，但整体售粮进度依然处于近年较快水平。目前市场机构已经预期农户实现近六成的销售，考虑到增储持续发力，产区售粮节奏料进一步加快。由于粮源已较大程度转移到贸易商手中，加之政策支撑带来的信心提升，预计春季售粮压力会减轻。需求而言，去年下半年以来，仔猪出生量连续增加，意味着生猪存栏将逐步回升，饲料消费上趋于增加，但饲料厂一季度多数完成建库，短期无进一步大幅提升库存动力；淀粉加工利润低位上涨，开机率后期有望季节性提升，对消费也带来一定利好影响。港口库存方面，广东港口库存去化进度放缓，总谷物库存阶段性增长，且处于同期绝对高位水平，对市场有一定压力。政策方面，假期期间中储粮再度声明加大收储力度，政策支撑玉米、稳住种粮积极性的意图明显。另外中美贸易关系复杂多变，是否会带来进口谷物政策的调整也是未来的重要变量。总体来看，玉米市场基本面有所改善，但短期现货上涨动力不强，而期货盘面升水，期价或围绕震荡偏强展开。 1.玉米期货市场变化 2.淀粉期货市场变化 3.玉米现货市场变化 4.淀粉现货市场变化 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 5.玉米淀粉价差 6.玉米售粮进度 7.玉米进口 8.饲料养殖需求 9.深加工需求 10.淀粉产销存 11.玉米淀粉下游需求 12.替代品 13.北港玉米动态 14.南港玉米动态 15.南港谷物动态 16.美国玉米期货市场 17.美国玉米播种生长进度 18.美国玉米出口销售 19.巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。