【螺纹铁矿】月报-2025-02-07

螺纹钢市场分析总结

核心观点

• 供给端：2025年1月钢厂产量回升，1月下旬日均粗钢产量达近五年第二高水平，钢厂盈利率升至高位，产能利用率增加，但电炉开工率延续下滑态势。
• 需求端：房地产开发投资增速连续三个月回落，制造业PMI降至枯荣线以下，但春节后螺纹钢需求缓慢恢复，表观需求增加。
• 库存端：12月螺纹钢总库存连续第五周增加，库存处于近五年同期低位，压力不大。

关键数据

• 钢厂产量：1月中旬重点统计钢铁企业粗钢产量2072万吨，日均铁水产量228.44万吨；1月下旬日均粗钢产量210.9万吨。
• 螺纹钢产量：2月7日当周主要钢厂螺纹产量183.84万吨，环比增加9.67万吨，同比减少13.01万吨。
• 螺纹钢需求：1月制造业PMI为49.10%，12月钢材消费量11000万吨，春节后表观需求131.55万吨，较上周增加123.8万吨。
• 库存数据：截至2月7日当周螺纹钢总库存705.22万吨，较春节前增加221.89万吨，增幅45.91%。

研究结论

• 春节后第一个周螺纹钢先跌后涨，以整理运行为主，工地复产节奏较慢，需求不及产量，库存累库但压力不大。
• 短期缺乏强有力的新增政策利好，需求复苏缓慢，螺纹钢或震荡整理运行。