格林大华期市早班车-白糖红枣（20250210）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年2月10日星期一 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：李方磊从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311联系方式：19339940612 板块 品种 评级预 测 推荐理由 农林畜 白糖 震荡 【行情复盘】上周SR505合约收涨，周收盘价5836元/吨，周内上涨19元/吨，涨幅0.33%。【重要资讯】1.ICE原糖3月合约周四收报19.53美分/磅，周涨幅0.67%.2.2024/25榨季截至1月31日，泰国累计甘蔗入榨量为5111.94万吨，较去年同期的4848.14万吨增加263.83万吨，增幅5.44%；甘蔗含糖分12.14%，较去年同期的11.79%增加0.35%；产糖率为10.296%，较去年同期的9.88%增加0.416%；产糖量为526.34万吨，较去年同期的479.01万吨增加47.33万吨，增幅9.88%。3.印度马邦糖业委员会办公室近日发布报告显示，2024/25榨季截至2月3日，该邦已有9家糖厂收榨，同比增加4家；其中Solapur地区7家，Nanded地区2家。目前仍有191家糖厂在进行食糖生产工作；共入榨甘蔗6447.6万吨，同比减少796.8万吨；产糖586万吨，同比减少112万吨。 4.UNICA：2025年1月下半月，巴西中南部地区产糖0.9万吨，同比降幅79.06%5.分析机构GreenPool预计2025/26榨季全球糖市供需转为小幅过剩。 6.广西：2024/25榨季截至1月底，累计产混合糖481.70万吨，同比增加107.91万吨，产销率49.43%。【市场逻辑】外盘方面：上周ICE原糖涨至20美分/磅后遭遇较大阻力，由于海外机构对巴西2025/26榨季的产量仍有丰产期盼，同时北半球主产国当前压榨数据尚可，因此在涨至阶段性高位原糖遭遇了较强的套保压力。巴西最新双周数据随利多糖价，但榨季末期数据参考意义有限。后续外盘主要以博弈巴西新季产量预期和关注中印泰三国2024/25榨季的实际收榨量为主，同时注意美政府的政策动向可能带来的宏观扰动。内盘方面：节后郑糖先向上弥补假期间外盘涨幅，但随后受制于国内的丰产压力和当下较弱的需求表现而再度回落。近期国内处于消息真空期，假期氛围尚未消散令国内白糖购销较为平淡。目前国内仍处白糖季节性累库期，但随着广西已有零星糖厂宣布结束压榨，标志着后续新糖供应增速将有所放缓。国内糖价短期缺乏明显刺激因素，中长期偏空预期仍存。【交易策略】SR505合约暂时关注5800元/吨支撑表现，操作上建议以高抛低吸为主，预计近期浮动区间为【5750，5950】 农林畜 红枣 偏空 【行情复盘】上周CJ505合约大幅上涨，周收盘价9510元/吨，周内上涨235元/吨，涨幅2.53%。【重要资讯】 1.如意坊市场超特12.80-14.00元/公斤，特级10.5011.50元/公斤，一级9.00-9.50元/公斤，二级7.50-8.00元/公斤，三级6.20-7.30元/公斤，实际成交根据市场货源产地、品质的不同，价格不一。2.上周36家样本点物理库存在10535吨，较前周减少65吨，环比减少0.61%，同比增加12.96%。【市场逻辑】节后销区市场逐步恢复，当前价格偏低促进下游市场走货好转，但由于部分加工厂仍未复工，下游补货尚未开启。目前货源成交以等外为主，2024年灰枣产量虽多但出成率偏低，盘面交易逻辑已转至需求端表现情况。后市主要关注各环节去库速度，盘面暂时或进入宽幅震荡行情。【交易策略】CJ505合约短期关注9500元/吨压力表现。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。