沪铝周报：铝材开工回升，电解铝存供给约束，低多

铝材开工回升，电解铝存供给约束，低多 2025年2月9日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 影响因素分析 本周沪铝先跌后涨 沪铝03-04月差较节前持平；LME铝0-3M升贴水走强 节后铝锭现货成交有所回温，但社库累库略有偏高，限制升贴水 几内亚雨季结束、铝土矿供给增加 几内亚雨季结束、铝土矿供给增加 氧化铝厂2月无大规模检修，运行产能高位；周产量、库存环比仍增 氧化铝厂2月无大规模检修，运行产能高位 本周冶金级氧化铝库存环比增2.2万吨 1月电解铝产量环比减0.3%、同比增3.8%，2月有产能将复产 本周电解铝产量83.31万吨，周环比持稳 电解铝内外价格延续倒挂 本周电解铝、铝棒现货库存较春节前累库且幅度略有偏高 LME铝库存延续去库 节后复产，铝材周开工率环比回升 预计下游元宵节后全面复产，下周开工率继续提高。 今年春节假期国内28个代表城市新房日均成交面积较去年假期增8% 今年春节假期国内28个代表城市新房日均成交面积较去年假期增8% 2月家用空调排产1593万台，较去年同期实绩增35.6% 2月冰箱排产632万台，较去年同期实绩增29.2% 2月洗衣机排产689万台，较去年同期实绩增21.3% 1月1-31日新能源乘用车市场零售量同比增17%，较上月同期降40% 今年电网投资进一步加大，有望首次超过6500亿元 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎