沪铝周报：铝材开工续增，下游畏高渐显

铝材开工续增，下游畏高渐显 2025年2月23日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 核心要点及策略 本周沪铝震荡偏强 沪铝03-04月差周环比略有走弱；LME铝0-3M升贴水周环比走弱 盘面偏强，下游畏高情绪显现，铝现货升贴水走弱 氧化铝对高价铝土矿采购意愿减弱，进口铝土矿价格跌 氧化铝对高价铝土矿采购意愿减弱，进口铝土矿价格跌 氧化铝现货仍承压，生产利润恶化，本周产量环比减，库存继续累库 氧化铝现货仍承压，生产利润恶化 本周国内冶金级氧化铝产量环比减0.4万吨至174万吨 氧化铝库存继续累库，本周库存环比增2.7万吨至384.6万吨 2月国内电解铝渐有复产，运行产能预期缓慢提高 本周国内电解铝产量周环比增0.03万吨至83.31万吨，整体仍持稳 电解铝内外价格延续倒挂 本周电解铝、铝棒现货库存继续累库但幅度放缓 LME铝库存延续去库 本周铝材开工率环比续增 截至2月16日10大城市二手房成交面积同比增25.2% 截至2月16日10大城市二手房成交面积同比增25.2% 2月家用空调排产1593万台，较去年同期实绩增35.6% 2月冰箱排产632万台，较去年同期实绩增29.2% 2月洗衣机排产689万台，较去年同期实绩增21.3% 2月1-16日乘用车新能源市场零售辆同比增79% T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎