基本面要点
棕榈油
- 价格与基差：主力合约为8916元/吨，环比+5.49%。广州现货价为9930元/吨。1月、5月、9月合约基差分别为1534元/吨、1042元/吨、1436元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为-492元/吨、394元/吨、98元/吨。
- 供给：MPOB数据显示，马棕12月产量为148.7万吨，环比-8.3%。库存量为170.9万吨，环比-6.9%。出口134.2万吨，环比-10%。进口为3.66万吨。
- 进口：12月国内棕榈油进口总量约40.74万吨，环比+69%，同比-6.17%，累计同比-40%。2月7日马棕进口成本为9454元/吨，进口利润约为476元/吨。
- 库存：截至1月31日我国港口库存为49.05万吨。
- 年度供需：全球棕榈油产量和消费量均有所下降，库存压力较大。
- 产销分布：中国消费占比59%，产量主要来自印尼、马来西亚和泰国。
- 马来西亚：12月产量环比下降，出口和库存均有所减少。
- 印度：植物油库存较高，棕榈油进口量稳定。
- 中国：进口量环比大幅增加，港口库存有所下降。
- 进口成本：进口成本持续上升，但利润保持稳定。
- 仓单：仓单数量有所增加。
豆油
- 价格与基差：主力合约为8152元/吨，环比+5.29%。江苏四级豆油现货价为8630元/吨。1月、5月、9月合约基差分别为668元/吨、430元/吨、710元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为-238元/吨、280元/吨、-42元/吨。
- 库存：截至1月31日油厂豆油库存为89.83万吨。
- 压榨：截至1月31日大豆压榨量为21.4万吨；开机率为6.02%。
- 年度供需：全球大豆供应充足，豆油库存压力较大。
- 中国：大豆压榨量下降，开机率较低。
- 进口：12月豆油进口量环比增加。
- 外盘持仓：CBOT豆油总持仓和投机净持仓均有所下降。
- 仓单：豆油仓单数量有所减少。
菜油
- 价格与基差：主力合约为8816元/吨，环比+2.54%。国内菜油现货价为8875元/吨。郑商所1月、5月、9月合约基差分别为22元/吨、83元/吨、19元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为61元/吨、-64元/吨、3元/吨。
- 菜籽压榨量：截至1月31日国内油菜籽压榨量为2.6万吨；开工率为6.93%。
- 进口：24年12月菜籽油进口21.33万吨，环比+7.14%，同比-5.66%，累计同比-20%。1月24日进口加拿大菜油成本为9705元/吨，进口利润为-830元/吨。
- 库存：截至1月31日当周华东库存为40.85万吨，高于去年同期。
- 年度供需：全球菜油供应充足，菜油库存压力较大。
- 中国：油菜籽压榨量下降，开机率较低。
- 进口：菜籽油进口量环比增加，但进口利润为负。
- 压榨利润：中国进口油菜籽压榨利润为负。
- 库存：华东地区菜油库存较高。
- 仓单：菜油仓单数量有所增加。
跨品种价差
- 现货价差：豆油减棕榈油价差为-1420元/吨，菜油减棕榈油价差为-1055元/吨，菜油减豆油价差为245元/吨。
- 合约价差：1月、5月、9月合约价差分别为-434元/吨、-688元/吨、-574元/吨；457元/吨、-96元/吨、362元/吨；891元/吨、592元/吨、936元/吨。
