基本面要点
棕榈油
- 价格与基差：主力合约10098元/吨，环比+10元/吨；广州现货10130元/吨。1月、5月、9月合约基差分别为46元/吨、840元/吨、1696元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为794元/吨、856元/吨、-1650元/吨。
- 供给：MPOB数据显示，10月产量179.73万吨，环比-1.35%；库存188.46万吨，环比-6.32%；出口173.24万吨，环比+11.7%；进口16347吨，环比+198%。
- 进口：9月进口约22万吨，环比-24%，同比-68%。11月15日马棕进口成本10708元/吨，进口利润约-578元/吨。
- 库存：截至11月8日港口库存53.88万吨，环比+7%，同比-48%。
- 豆油
- 价格与基差：主力合约8250元/吨，环比+-6.67%；江苏四级豆油现货8430元/吨。1月、5月、9月合约基差分别为156元/吨、448元/吨、710元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为292元/吨、262元/吨、-554元/吨。
- 库存：截至11月8日油厂豆油库存110.12万吨，同比+16%。
- 压榨：截至11月15日大豆压榨量194.37万吨，开机率55%。
- 菜油
- 价格与基差：主力合约9334元/吨，环比上周-5.2%；现货价9257元/吨。郑商所1月、5月、9月合约基差分别为-14元/吨、-60元/吨、136元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为-46元/吨、196元/吨、-150元/吨。
- 菜籽压榨量：截至11月8日国内油菜籽压榨量11.65万吨，开工率31.05%。
- 进口：24年9月菜籽油进口15万吨，环比+24%，同比+5.2%，累计同比-19.37%；24年9月菜籽进口量80.7万吨，同比+151%，环比+35%。11月15日进口加拿大菜油成本9639元/吨，进口利润约-382元/吨。
- 库存：华东库存33.02万吨，高于去年同期。
- 跨品种价差
- 现货价差：豆油减棕榈油-1830元/吨，菜油减棕榈油-873元/吨，菜油减豆油827元/吨。
- 1月合约价差：豆油减棕榈油-1810元/吨，菜油减棕榈油-813元/吨，菜油减豆油997元/吨。
- 5月合约价差：豆油减棕榈油-1308元/吨，菜油减棕榈油27元/吨，菜油减豆油1335元/吨。
- 9月合约价差：豆油减棕榈油-714元/吨，菜油减棕榈油687元/吨，菜油减豆油1401元/吨。
价格走势
- 国内棕榈油：价格走势图显示近期价格波动情况。
- 豆油：价格走势图显示近期价格波动情况。
- 菜油：价格走势图显示近期价格波动情况。
- 跨品种：价格走势图显示跨品种价差变化。
供需分析
- 棕榈油：年度供需分析、产销分布、马来西亚产量、消费出口、单产、库存、完税价、印度进口库存、中国进口库存、进口成本、能源价格、仓单数据。
- 豆油：中国供给、进口、库存、外盘持仓。
- 菜油：中国供给、进口、进口价格、压榨利润、库存、仓单数据。
研究结论
- 棕榈油市场呈现供需两弱的态势，库存压力较大，进口成本高企抑制需求。
- 豆油库存持续增加，压榨量稳定，价格承压。
- 菜油库存高于去年同期，进口利润亏损，市场表现疲软。
- 跨品种价差显示豆油与棕榈油价差扩大，菜油与豆油价差维持高位。
