基本面要点
- 棕榈油：
- 价格与基差：主力合约10222元/吨，环比+6.81%；广州现货10270元/吨。1月、5月、9月合约基差分别为76、890、1630元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为814、740、-1554元/吨。
- 供给：MPOB数据显示，10月马棕产量179.73万吨（环比-1.35%），库存188.46万吨（环比-6.32%），出口173.24万吨（环比+11.7%），进口16347吨（环比+198%）。
- 进口：10月国内进口约30万吨（环比-1.8%，同比-55%）。11月29日马棕进口成本10982元/吨，利润约-712元/吨。
- 库存：截至11月22日，港口库存50.79万吨，同比-47%。
- 豆油：
- 价格与基差：主力合约8172元/吨（环比+1.08%）；江苏现货8480元/吨。1月、5月、9月合约基差分别为284、408、606元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为124、198、-322元/吨。
- 库存：截至11月22日，油厂豆油库存106.59万吨，同比+9.15%。
- 压榨：截至11月29日，大豆压榨量189.03万吨，开机率54%。
- 菜油：
- 价格与基差：主力合约8812元/吨（环比-4.95%）；现货8905元/吨。1月、5月、9月合约基差分别为93、44、139元/吨。1-5、5-9、9-1合约价差分别为-49、95、-46元/吨。
- 菜籽压榨：截至11月22日，压榨量19.05万吨，开工率50.77%。
- 进口：24年10月菜籽油进口15.65万吨（环比+7%，同比-33%），9月菜籽进口80.7万吨（同比+151%，环比+35%）。11月29日加拿大菜油进口成本8789元/吨，利润116元/吨。
- 库存：截至11月22日，华东库存33.32万吨，高于去年同期。
- 跨品种价差：
- 现货价差：豆油减棕榈油-1910元/吨，菜油减棕榈油-1365元/吨，菜油减豆油425元/吨。
- 9月合约价差：豆油减棕榈油-766元/吨，菜油减棕榈油166元/吨，菜油减豆油892元/吨。
价格走势
- 国内棕榈油、豆油、菜油价格及跨品种价差图表展示（数据来源：同花顺iFind）。
供需分析
- 棕榈油：
- 年度供需、产销分布、马来西亚产量、消费出口、单产、库存、完税价（数据来源：MPOB）。
- 印度进口库存（数据来源：海关、钢联）。
- 进口成本、能源价格、仓单（数据来源：同花顺iFind）。
- 豆油：
- 中国供给（数据来源：同花顺iFind）。
- 中国进口、库存。
- 外盘持仓。
- 菜油：
- 中国供给（数据来源：同花顺iFind）。
- 中国进口、进口价格（数据来源：同花顺iFind）。
- 压榨利润、库存（数据来源：钢联）。
- 仓单。
研究结论
- 棕榈油：马棕产量下降但库存仍高，进口成本上升抑制需求，价格承压。
- 豆油：库存增加压制价格，压榨量稳定，进口同比大幅下降。
- 菜油：进口利润改善，库存高于去年同期，价格相对棕榈油和豆油仍有空间。
