2024年业绩快报点评：业绩符合预期，期待25年新品放量

2024年公司业绩表现亮眼，收入14.10亿元（+48.22%），归母净利润3.87亿元（+27.36%），扣非归母净利润3.89亿元（+34.58%）；Q4收入3.35亿元（+18.07%），归母净利润6957万元（+32.6%），扣非归母净利润8430万元（+75.08%），符合预期。

主营收入稳健增长，隐形眼镜业务快速崛起。人工晶状体业务在集采背景下仍同比增长，角膜塑形镜收入持续提升，显示产品韧性。视力保健产品收入占比约30%，2024年隐形眼镜业务扭亏为盈，未来扩产及切入大客户有望进一步提升收入和净利率。

2025年重磅新品PR晶体有望开启第二成长曲线。该产品采用Balacrylic™材料，光学部直径更大且体积纤薄，结合高次非球面设计，临床试验证实术后眩光显著降低，提供10种型号个性化选择。预计该产品将为公司贡献千万级收入，有较大替代飞秒激光和外资ICL晶体的空间。

盈利预测调整：2024-2026年归母净利润预计为3.87/5.09/6.89亿元，对应PE为46/35/26倍，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争激烈、新品推广不及预期、经营规模扩大带来的战略与管理风险。