吉利汽车1月销量表现亮眼，银河销量环比+34.7%

2025-02-07 邓健全,丁泓婧,徐国铨信达证券何杰斌

1月销量表现亮眼：吉利汽车1月总销量26.7万辆，同比+24.9%，环比+27.0%。其中吉利品牌销量22.5万辆，同比+30.1%，环比+43.3%，银河销量9.4万辆，同比+134.2%，环比+34.7%；极氪销量1.2万辆，同比-4.7%，环比-56.1%；领克销量3.0万辆，同比+6.7%，环比+15.3%。1月出口2.7万辆，同比+2.0%，环比+9.2%。
产品矩阵持续扩容：1月17日银河L6 EM-i开启预售，1月3日领克900全球首秀，极氪007 GT计划2025年Q2上市。
全球战略布局深化：中东非洲首家CKD工厂投产，年产能近3万台；新增印尼、澳大利亚、菲律宾、智利4家子公司，海外子公司达7家；东欧、亚太、中东、非洲共6家工厂强化本地化制造；2025年海外渠道增加300个网点，年底超1100家。
极氪智能化推进：全新车型搭载NVIDIA DRIVE AGX Thor芯片，与Waymo合作的首款量产原生无人驾驶汽车2025年大规模交付。
盈利预测：2024-2026年归母净利润160/124/169亿元，对应PE 10/13/10倍。
风险因素：汽车销量不及预期，盈利能力不及预期，新车推出不及预期。