有色日报：有色持续上涨

有色日报 有色持续上涨 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜主力期价由7.62万拉升至7.72万一线，突破节前高点。节后三个交易日，铜价增仓上行明显，我们认为这主要是内外宏观利好推动。主要的宏观因素是全球再通胀交易以及国内经济预期回升。前者是由于美国对外加征关税导致的通胀预期上升；后者可能是市场对3月两会召开的政策预期较强，节后股市和商品普涨。此外，美元高位回落也给予铜价支撑。产业层面，2月6日Mysteel电解铜社库为27.63万吨，较节前累库11.58万吨，累库进度与去年农历同期相近，较往年略慢，利好铜价。短期期价已突破节前高点，上行动能较强，可参考5日均线顺势而为。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝主力期价由2.03万一线拉升至2.06万一线。节后铝价增持上行，突破节前高点。宏观层面，主要受美国对外加征关税导致的全球通胀预期上升，对于铝而言，影响较小。国内可能是对3月两会的宏观政策预期的回升。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润走阔，生产意愿上升。需求端仍处于淡季。Mysteel电解铝库存由节前的49.7万吨上升至66.1万吨，库存处于往年同期水平，可持续关注季节性累库动态。短期内外宏观利好推动下，铝价突破节前高点，可参考5日均线顺势而为。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪镍 今日镍价围绕12.7万一线窄幅震荡。近日菲律宾官方网站报道，菲议会正在通过一项禁止原矿出口的法案。而菲律宾是我国进口镍矿的主要供应国家，市场对国内市场进口镍矿供应有所担忧。周四期价整体呈现减仓反弹。技术层面，海外伦镍下挫至1月低点附近后触底回升，有较强的技术支撑，沪镍也处于11月以来震荡区间内，可关注区间顶部压力。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 2月6日，智利国家铜业委员会(Cochilco)预计2025年铜需求将达到2740万吨，预计（较2024年的）增幅为3.2%。预计2025年铜价平均为4.25美元/磅，预计2026年铜均价为4.25美元/磅。 新浪财经报道：澳新银行经济和市场研究部分析师在一份评论中表示，全球最大铜生产国智利警告供应收紧。分析师表示，智利还预计，能源转型和电网建设产生的需求将上升，这可能对铜价构成支撑。不过这些分析师还表示，智利铜业委员会Cochilco指出，地缘政治紧张局势和美国关税仍然构成下行风险。亚洲早盘交易时段，铜价走高。伦敦金属交易所3个月期铜合约上涨1.0%，至每吨9,366.00美元。 ➢铝 Mysteel报道，近期，各省、自治区、直辖市2025年政府工作报告相继出炉，对2025年的重点工作进行了安排和部署。Mysteel通过梳理发现，2025年各地政府工作报告中关于铝行业重点工作规划，主要聚焦于铝产业链延伸、铝基新材料发展等方面。 ➢镍 2月7日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+2350元/吨，价格129810元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格127460元/吨；挪威镍主流升贴水+3550元/吨，价格131010元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格126560元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。