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核心观点与数据
- 现货市场：山东现货上涨，华东现货低价参考价3620-3650元/吨，东北现货低价3620元/吨。
- 盘面价格：沥青主力基差震荡，韩国华东CIF价格较盘面-167元/吨，主力-马瑞油成本价差-455元/吨。
- 成本与利润：裂差利润中性水位，山东焦化料价格2025/01/23-2025/02/06维持在3950-4000元/吨区间。
- 炼厂动态：沥青日产6.5万吨（+0.7万吨），山东地区汽油柴油持稳，炼厂以交付合同为主，地炼原料受限。
研究结论
- 库存与供需：短期内厂库库存压力不大，炼厂生产以交付合同为主，地炼原料受限，贸易商持续备货，社会库进入累库周期。
- 关注重点：节后终端项目开工情况。
