国内宠物市场洞察：宠物经济稳步增长，千万级爆品持续涌现

glzqdatemark12025年02月05日 证券研究报告 |报告要点 2024年宠物类目线上全平台销售额502.31亿元（同比+10%），其中天猫销售额286亿元（同比+9%），京东销售额106亿元（同比+5%），抖音销售额110亿元（同比+19%）。全平台销售品牌CR10为19.96%，较上年提升1.5pct；其中麦富迪以20.16亿元位列全平台第一，市占率为4.01%，皇家全平台销售额17.97亿元，市占率为3.58%。当前我国宠物经济正经历本土替代、消费升级的演进过程，而在这一趋势中也将孕育一批优秀的本土品牌，因此建议重点关注宠物食品产品推新能力强，品牌升级有望打通的企业，如乖宝宠物、中宠股份等。 |分析师及联系人 王明琦 马鹏 SAC：S0590524040003 SAC：S0590524050001 glzqdatemark22025年02月05日 农林牧渔 国内宠物市场洞察： 宠物经济稳步增长，千万级爆品持续涌现 2024年宠物市场线上销售数据保持双位数增长 投资建议：上次建议： 强于大市（维持）强于大市 2024年宠物销售线上数据保持双位数增长。根据久谦咨询数据显示，2024年宠物类目全平台线上销售额502.31亿元（同比+10%），其中天猫销售额286亿元（同比+9%），京东销售额106亿元（同比+5%），抖音销售额110亿元（同比+19%）。 品牌集中度提升，本土品牌替代进口 相对大盘走势 2024年宠物全平台销售品牌CR10为19.96%，较上年提升1.5pct；其中麦富迪以20.16亿元位列全平台第一，市占率为4.01%，皇家全平台销售额17.97亿元，市占率为3.58%。从国别来看，排名第1、3、4、5、6、7、9、10的品牌均为本土品牌，销售额口径合计市占率达15%。 农林牧渔 沪深300 30% 10% -10% 头部格局相对稳定，新锐品牌持续发力 从2021-2024年销售额Top10品牌分布来看，头部品牌竞争力较强，整体排名表现稳定。其中麦富迪和皇家连续4年位居榜单前2，卫仕、渴望、伯纳天纯、凯锐思连续4年进入榜单前10。此外，不少新锐品牌借膨化粮风口快速崛起，比如蓝氏在2023-2024连续两年入围榜单前十且排名稳步提升；鲜朗和诚实一口在2024年跻身榜单前十名。 -30% 2024/1 相关报告 1、《农林牧渔：如何看待11月生猪产能数据？》2024.12.31 乖宝宠物：麦富迪及弗列加特爆品表现亮眼 2、《农林牧渔：消费成长线索为先，周期景气趋势为辅——农林牧渔行业2025年度投资策略》2024.12.23 2024年麦富迪全平台线上销售额20.16亿元，同比+14%，全年麦富迪旗下千万级爆品数量达25个。麦富迪不断巩固其在双拼粮系列的优势地位，推陈出新带动系列产品销售增长；同时乘膨化粮及烘焙粮之风打造新的品牌增长点。2024年弗列加特全平台线上销售额5.62亿元，同比+129%，全年弗列加特旗下千万级爆品达7个。弗列加特千万级爆品数量较多且涵盖多个系列，展现出强大的产品矩阵优势；烘焙粮作为核心品类，表现尤为突出，成为推动品牌销售额攀升的关键力量。 中宠股份：顽皮及Toptrees均有3个千万级爆品诞生 2024年顽皮全平台线上销售额2.66亿元，同比-2%，顽皮旗下千万级爆品数量3个。顽皮和Zeal通过直播和联名的力量拓展市场取得较好成绩，后续有望实现更大突破与发展。2024年Toptrees全平台线上销售额2.21亿元，同比+60%，旗下有3个千万级爆品诞生。领先巧妙借助甄嬛传热门IP进行产品创新，为品牌注入新的活力。 爵宴旗下鸡鸭胸肉干跻身千万级爆品行列 2024全年爵宴全平台实现销售额1.44亿元，同比+43%。Meatyway爵宴旗下鸡鸭胸肉干狗狗零食全年实现销售额1340万元，成功跻身千万级爆品行列。新品方面，Meatyway爵宴犬猫通用磨牙棒在天猫平台实现销售额74万元。 投资建议：关注国内发展潜力大的宠企 当前我国宠物经济正经历本土替代、消费升级的演进过程，而在这一趋势中也将孕育一批优秀的本土品牌，因此建议重点关注宠物食品产品推新能力强，品牌升级有望打通的企业，如乖宝宠物、中宠股份等。 扫码查看更多 风险提示：海内外市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，汇率波动风险 1.2024年宠物市场线上销售额保持双位数增长 1.1全年线上销售额502.31亿，犬猫食品为消费主力 2024全年宠物市场线上销售额502.31亿。根据久谦咨询，2024年宠物市场线上全平台销售额502.31亿元（同比+10%），其中天猫销售额286亿元（同比+9%），京东销售额106亿元（同比+5%），抖音销售额110亿元（同比+19%）。从12月份销售数据来看，天猫平台销售额23.30亿元（同比+19%，环比-17%），京东平台销售额9.26亿元（同比+36%，环比-8%），抖音平台销售额9.91亿元（同比-2%，环比+2%）。 图表1：宠物类目线上全平台销售额（亿元）及同比 图表2：天猫宠物类目总销售额（亿元） 图表3：京东宠物类目总销售额（亿元） 图表4：抖音宠物类目总销售额（亿元） 犬猫食品仍为宠物经济主要消费类目。分结构看，犬猫食品全平台合计销售额为277.38亿元（同比+13%），占宠物消费比重的55%，其次分别为美容清洁类产品68.83亿元（同比+8%），占比14%；医疗保健类产品销售额50.05亿元（同比+11%），占比10%。 图表5：2024年宠物分类目销售额及同比 图表6：2024年宠物销售分类目占比 1.2主粮及零食销售额保持稳步增长 主粮及零食销售额保持稳步增长，罐头销售额小幅下滑。久谦咨询数据显示，2024年猫粮全平台销售额为138亿元（同比+17%），狗粮全平台销售额为64亿元（同比+6%）。伴随着犬猫数量增速放缓以及基数变大，猫粮及狗粮的销售额增速均呈现一定程度的回落。零食方面，2024年猫零食全网销售额44亿元（同比+22%），狗零食全网销售额16亿元（同比+9%）。此外猫罐头全网销售额15亿元（同比-4%），出现小幅下滑。 图表7：猫粮全平台销售额及同比 图表8：狗粮全平台销售额及同比 图表9：猫零食全平台销售额及同比 图表10：狗零食全平台销售额及同比 图表11：猫罐头全平台销售额及同比 2.头部格局相对稳定，新锐品牌异军突起 2.1品牌集中度提升，本土品牌替代进口 品牌集中度提升，本土替代进口。2024年宠物全平台销售品牌CR10为19.96%，较上年提升1.5pct；其中麦富迪以20.16亿元位列全平台第一，市占率为4.01%，皇家全平台销售额17.97亿元，市占率为3.58%。从国别来看，排名第1、3、4、5、6、 7、9、10的品牌均为本土品牌，销售额口径合计市占率达15%。 图表12：全平台品牌销售额Top10（亿元） 图表13：天猫品牌销售额Top10（亿元） 图表14：京东品牌销售额Top10（亿元） 图表15：抖音品牌销售额Top10（亿元） 2.2老牌稳固，新贵突进 头部格局相对稳定，新锐品牌借膨化粮持续发力。久谦咨询数据显示，从2021-2024年销售额Top10品牌分布来看，头部品牌竞争力较强，整体排名表现稳定。其中麦富迪和皇家连续4年都在榜单前2，卫仕、渴望、伯纳天纯、凯锐思连续4年都在榜单前10。此外，不少新锐品牌借膨化粮风口快速崛起，比如蓝氏在2023-2024连续两年入围榜单前十且排名稳步提升；鲜朗和诚实一口在2024年跻身榜单前十名。 图表16：宠物品牌销售额Top10 3.上市宠企千万级爆品不断涌现 3.1乖宝宠物：麦富迪及弗列加特爆品表现亮眼 2024年麦富迪线上全平台销售额超20亿元。 24M12 麦富迪全平台线上销售额1.71亿元，同比+30%，环比-15%；全年20.16亿元，同比+14%。分平台来看，天猫平台销售额8.43亿元（同比+13%），京东平台销售额6.34亿元（同比+10%）,抖音平台销售额4.99亿元（同比+23%）。 图表17：麦富迪线上销售额（亿元） 图表18：麦富迪天猫销售额及增速 图表19：麦富迪京东销售额及增速 图表20：麦富迪抖音销售额及增速 2024年麦富迪千万级爆品数量达25个。以销售额来看，麦富迪的千万级爆品数量达25个，千万级爆品的合计销售额为5.25亿元。营养森林系列千万级爆品数量8个，合计销售额为1.46亿元。冻干双拼系列千万级爆品数量10个，合计销售额为2.52亿元。Barf霸弗系列千万级爆品数量5个，合计销售额为8348万元。新品方面，2024年初上市的「全价低温烘焙粮焙可鲜兔肉小型犬成犬粮」在京东平台实现近226万销售额。总体来看，麦富迪不断巩固其在双拼粮系列的优势地位，推陈出新带动系列产品销售增长；同时乘膨化粮及烘焙粮之风打造新的品牌增长点。 图表21：麦富迪千万级爆品情况 图表22：麦富迪全价低温烘焙粮新品 2024年弗列加特线上全平台销售额高增129%。 24M12 弗列加特全平台线上销售额6705万元，同比+239%，环比+32%；全年5.62亿元，同比+129%。分平台来看，天猫平台销售额3.08亿元（同比+197%），京东平台销售额8031万元（同比+104%）,抖音平台销售额1.73亿元（同比+70%）。 图表23：弗列加特线上销售额（万元） 图表24：弗列加特天猫销售额及增速 图表25：弗列加特京东销售额及增速 图表26：弗列加特抖音销售额及增速 2024年弗列加特千万级爆品数量达7个，烘焙粮数据亮眼。以销售额来看，弗列加特的千万级爆品数量合计7个，千万级爆品的合计销售额为2.13亿元。生骨肉系列千万级爆品3个，合计销售额为8031万元。烘焙系列千万级爆品3个，合计销售额为1.22亿元。鲜肉系列千万级爆品1个，销售额1168万元。新品方面，2024年10月发布的「弗列加特0乳糖鲜肉精准营养烘焙猫粮」在天猫平台实现销售额638万元；「弗列加特海陆双拼磷虾油主食罐头」2024H1上市，全年在天猫平台实现销售额378万元。总结来看，弗列加特千万级爆品数量较多且涵盖多个系列，展现出强大的产品矩阵优势。烘焙粮作为核心品类，表现尤为突出，成为推动品牌销售额攀升的关键力量。 图表27：弗列加特千万级爆品情况 图表28：弗列加特0乳糖鲜肉精准营养烘焙猫粮新品 图表29：弗列加特海陆双拼磷虾油主食罐头新品 3.2中宠股份：顽皮及Toptrees各培育3个千万级爆品 2024年顽皮孵化3个千万级爆品。 24M12 顽皮全平台线上销售额2117万元，同比+15%，环比-15%；全年2.66亿元，同比-2%。以销售额来看，顽皮的千万级爆品数量3个，千万级爆品的合计销售额为3859万元，分别为冻干双鲜猫粮、全价犬粮主食罐以及幼成猫增肥营养罐头。新品方面，2024年8月上市的「顽皮小金盾100%鲜肉全价成猫粮」在天猫平台实现销售额197万元。 图表30：顽皮线上销售额（万元） 图表31：顽皮天猫销售额及增速 图表32：顽皮京东销售额及增速 图表33：顽皮抖音销售额及增速 图表34：顽皮千万级爆品情况 图表35：顽皮小金盾100%鲜肉全价成猫粮 Zeal通过直播+联名拓展市场。 24M12 Zeal全平台线上销售额653万元，同比+11%，环比-21%；全年9865万元，同比+46%。Zeal旗下风干牛肋骨尾骨磨牙棒以及幼猫成猫发腮补水主食罐销售额超500万元，后续有望发展成为千万级爆品。新品方面，「李佳琦直播间宠物节Zeal x奈娃天然风干粮」2024年8月上市之后，在天猫平台实现销售额49万元。Zeal通过直播和联名的力量拓展市场取得较好成绩，后续有望实现更大突破与发展。 图表36：Zeal线上销售额（万元） 图表37：Zeal天猫销售额及增速 图表38：Zeal京东销售额及增速