南华聚酯产业日报（0206）

聚酯产业链⽇报2025/02/06 点评 MEG-瓶片：累库兑现，震荡看待 【盘面动态】周四EG05收于4668（+6），本周05基差+33（0），5-9月差收于-24（+6）。PR03收于6228（+4），03盘面加工费收于472（+12）。 【库存】华东港口库至67.2万吨，环比上期增加12万吨。 【装置】三江石化一线100w检修结束，近期重启；成都石化36w近期重启。海外装置方面，美国前期预防性停车装置除了南亚一套83w以外均已重启。 【观点】 库存方面，eg本周主港库存累库12万吨，发货偏中性，部分到港延迟，低于预期，但主要为节奏问题；本周后续仍有约20万到港计划，压力较大。北美南亚83万吨装置问题停车中，重启待定；因寒潮停车的其余装置基本重启完成。eg国内开工77%左右，其中煤制开工偏高，预计仍将维持高位运行。新装置方面，正达凯60万吨合成气制已开车，但尚未出料，3月预计有2到3万吨产量。供需平衡方面，1、2月累库合计约40万吨，3月开始进入拐点，有去库可能，05之前维持小幅去库趋势。 总体而言，乙二醇当前如预期季节性累库，供应高位下，短期驱动有限，震荡看待。 免责申明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290号 南华能化研究团队戴⼀帆投资咨询证号：Z0015428周嘉伟从业资格证号：F03133676