国金机械持续看好应流股份调整是二次上车机会受到算力预期影

2025-02-06 未知机构 Hallam贾文强

国金证券持续看好应流股份，认为股价调整是二次上车机会。核心观点如下：

燃机需求分析：受算力预期影响，公司股价出现调整，但市场对远期燃机需求的担忧是过度反应。燃气轮机紧缺情况仍在持续，龙头主机厂订单覆盖度已达4年左右，对中长期需求影响有限。
市占率提升逻辑：看好公司借助当前景气度爆发，实现全球份额从1%到5%的突破。市占率提升是最主要逻辑，只要行业景气度在，该逻辑就不会受到影响。
叶片业务价值：叶片业务是显著低估的环节，具备价值量大、超高行业集中度和壁垒、庞大后市场需求等优势，支撑更高的估值。

历史报告/会议支持：

报告：《应流股份点评：AI加剧电力消耗，看好公司燃机叶片业务增长》（12月24日）、《燃气轮机行业深度：燃气轮机全球景气度上行，国产化持续推进》（12月26日）
会议：机械1月金股—应流股份（1月2日）、燃气轮机全球景气度上行，国产化持续推进（1月7日）、燃气轮机再更新，首推应流股份（1月14日）、AI基建拉动燃机需求，持续看好应流股份（1月22日）