摩根士丹利美股招股说明书(2025-02-05版)

初步定价补充编号 6, 390 注册声明编号 333 - 275587 ； 333 - 275587 - 01 ， 日期为 2025 年 2 月 4 日 ， 根据规则 424 (B)(2) 提交 摩根士丹利金融有限责任公司 结构性投资美国股票的机会 基于标准普尔 500 指数最差表现的缓冲加®指数和道琼斯工业平均指数SM2027 年 3 月 2 日到期 缓冲业绩杠杆上行证券SM完全和无条件由摩根士丹利担保风险本金证券 The Buffered PLUS 是摩根斯坦利金融有限公司（“MSFL”）的无抵押义务，并由摩根斯坦利公司全额无条件担保。Buffered PLUS 不支付利息，到期时仅支付面值的 10% 作为最低付款，并且其条款在附随的产品补充文件、指数补充文件和 Prospectus 中有详细描述，本文件对这些文件进行了补充或修改。Buffered PLUS 的到期付款将基于标普 500 指数中最差表现的成分股的价值。®指数和道琼斯工业平均指数SM。在到期日 ， 如果最终指数值为each基础指数是大于其各自的初始指数值 ， 投资者将获得其投资的规定本金plus杠杆化表现最差的基础指数的上行收益，到期时支付最高赔付金额。如果最终指数值为要么基础指数是小于或等于到其各自的初始指数值 ， 但最终指数值为each基础指数是大于或等于其各自初始指数值的 90% ， 这意味着两者都没有基础指数从其初始指数值下降了大于缓冲金额为10%，投资者将收到其投资的本金金额。然而，如果最终指数值要么基础指数是小于其各自初始指数值的 90% ， 这意味着要么基础指数从其各自的初始指数值下降了大于缓冲额度为10%，当底层 指数的表现最差且超过规定缓冲额度时，投资者将每下降1%损失1%，但最低保证到期支付为原始本金的10%。投资者可能最多损失BufferedPLUS面值的90%。由于Buffered PLUS的到期支付基于表现最差的底层指数，因此底层指数的任何下跌都可能导致投资者的损失。要么当追踪指数的变动幅度超过缓冲额度时，可能会导致投资损失，甚至可能造成重大损失，即使其他追踪指数有所上涨或跌幅较小。Buffered PLUS 适用于寻求基于股票指数回报的投资人，他们愿意承担本金风险、最差表现的两个基础指数之一的风险敞口，并放弃当前收入和到期时超过最大支付额以上的收益，以换取杠杆和缓冲功能，这些功能仅适用于最差表现的基础指数有限的绩效范围内。Buffered PLUS 是作为MSFL系列A全球中期票据计划的一部分发行的票据。 所有支付均受我们信用风险的影响。如果我们在履行义务方面违约，您可能会损失部分或全部投资。 （ 2) 参见第 17 页 “收益的使用和套期保值 ” 。 The Buffered PLUS涉及与普通债务证券投资无关的风险。请参见第7页开始的“风险因素”。 证券交易委员会和各州的证券监管机构尚未批准或否决这些证券，也未确定本文件及其附随的产品补充、索引补充和招募说明书的真实性或完整性。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。Buffered PLUS并非存款或储蓄账户，并且不受联邦存款保险公司保险。 你应该与相关的產品補充文件、索引補充文件和招募说明书一起阅读此文件，这些文件可以通过下方的超链接访问。当你阅读配套的产品补补充文件和索引补补充文件时，请注意其中所有对2023年11月16日版本招募说明书或其任何部分的引用，应改为参考2024年4月12日版本的招募说明书或相应的部分，具体适用情况而定。请参阅本文件末尾的“Buffered PLUS 的额外条款”和“关于 Buffered PLUS 的附加信息”。在此文件中，“我们”、“我们公司”和“本公司”指的是摩根士丹利或MSFL，或者摩根士丹利和MSFL共同。 上下文需要。2023 年 11 月 16 日 PLUS 产品补充文件 2023 年 11 月 16 日指数补充文件招股说明书 日期为 2024 年 4 月 12 日 摩根士丹利金融有限责任公司 基于标准普尔 500 指数最差表现的缓冲加®指数和道琼斯工业平均指数SM2027 年 3 月 2 日到期 缓冲业绩杠杆上行证券SM 风险本金证券 投资汇总表 缓冲业绩杠杆上行证券 风险本金证券 基于标准普尔 500 指数表现最差的股票价值的缓冲加®指数和道琼斯工业平均指数SM2027 年 3 月2 日到期 (“缓冲 PLUS ”) 可以使用 ： 要获得对两个美国股票指数中表现最差的风险敞口 ￭®有可能超越标准普尔 500 指数中最差的表现指数与道琼斯指数工业平均SM， 以到期时的最高付款为准 ， 通过利用杠杆系数￭获取针对表现最差的基础指数中指定的负面表现水平的缓冲 如果最终指数值为要么基础指数是小于投资者将对最差表现的基础指数超过保护额度的部分下跌负全部暴露，从而可能损失部分或大部分投资。 成熟度:杠杆系数:到期时的最高付款额 ： 每张Buffered PLUS为100美元（占声明本金金额的10%）。投资者可能损失高达90%的声明本金金额的Buffered PLUS。 到期日最低付款额: 缓冲量: 缓冲 PLUS 不会在任何证券交易所上市 每份Buffered PLUS的原始发行价格为1,000美元。该价格包括与发行、销售、结构化和对冲BufferedPLUS相关的成本，这些成本由您承担，因此定价日期时Buffered PLUS的估计价值将低于1,000美元。我们估计，定价日期时每份Buffered PLUS的价值约为964.40美元，或在该估计值上下浮动35.00美元。我们在定价日期确定的Buffered PLUS的价值将在最终定价补充文件中列出。 定价日的估计价值有哪些 ？ 在定价日期评估Buffered PLUS的价值时，我们考虑到了Buffered PLUS由债务成分和与基础指数挂钩的表现导向成分两部分组成。Buffered PLUS的估计价值是通过使用我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与基础指数相关的假设来确定的。 基础指数、波动性以及其它因素，包括当前和预期的利率水平，以及与我们二级市场信用利差相关的利率，即我们在二级市场上交易的传统固定利率债务所隐含的利率。 是什么决定了 Buffered PLUS 的经济条件 ？ 在确定Buffered PLUS的经济条款，包括杠杆因子、缓冲金额、到期最大支付额和到期最小支付额时，我们使用内部资金成本率，该成本率可能低于二级市场信用利差，因此对我们有利。若您承担的发行、销售、结构化和对冲成本较低，或内部资金成本率较高，则Buffered PLUS的一项或多項经济条款将更有利于您。 定价日期估计值与Buffered PLUS二级市场价格之间的关系是什么？ MS&C公司在二级市场购买Buffered PLUS的价格，在没有市场条件变化的情况下（包括与基础指数相关的变化），可能会不同于定价日期估算的价值，并且可能低于该估算价值。这是因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及MS&C在类似交易中会收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于发行、销售、结构化和对冲Buffered PLUS的相关成本并未在发行时完全扣除，在发行日期后最多6个月内，如果MS&C在没有市场条件变化的情况下（包括与基础指数相关的变化和我们的二级市场信用利差）进行二级市场的买卖，它将基于高于估算价值的价格进行。我们预计这些较高价值也会反映在您的经纪账户报表中。 摩根士丹利及公司可能但无义务为Buffered PLUS做市，在任何时候都有权停止做市。 摩根士丹利金融有限责任公司 基于标准普尔 500 指数最差表现的缓冲加指数和道琼斯工业平均指数 缓冲业绩杠杆上行证券SM 风险本金证券 主要投资理由 缓冲 PLUS 提供了对标准普尔 500 指数表现最差的杠杆敞口®指数和道琼斯工业平均指数SM， 以到期时的最高付款为准 ， 在最终指数值为each基础指数大于其各自的初始指数值。在到期日 ，如果最终指数值为each基础指数是大于其各自的初始指数值 ， 投资者将获得其投资的规定本金plus杠杆化表现于最差表现的基础指数，到期时支付最高赔付。如果最终指数值为要么基础指数是小于或等于到其各自的初始指数值 ， 但最终指数值为each基础指数是大于或等于其各自的初始指数值的90%，投资者将收到其投资的面值金额。然而，如果最终指数值为要么基础指数是小于其各自的初始指数值的90%，投资者将在指定的缓冲金额之外，对于最差表现的基础指数每下降1%，损失1%；并且在到期时将至少获得最低支付。投资者可能损失掉Buffered PLUS声明本金金额的最高90%。所有Buffered PLUS的支付均受我们的信用风险影响。 both基础指数 因为Buffered PLUS的到期支付基于基础指数中表现最差的那个，因此基础指数的下跌会导致支付减少。要么基础指数下跌至初始指数值的90%以下将导致您的投资出现损失，甚至可能是重大损失，即使其他基础指数有所上涨或跌幅较小。 摩根士丹利金融有限责任公司 基于标准普尔 500 指数最差表现的缓冲加指数和道琼斯工业平均指数 SM2027 年 3 月 2 日到期 缓冲业绩杠杆上行证券SM 风险本金证券 假设的例子 以下假设示例说明了如何计算Buffered PLUS在到期时的支付金额。以下示例仅用于说明目的。每个底层指数的实际初始指数值将在定价日期确定。Buffered PLUS在到期时的任何支付金额均受我们的信用风险影响。以下示例基于如下条款： 陈述本金金额:杠杆系数:假设最大值到期付款:假设的初始指数值:缓冲量: 150%每个缓冲 PLUS $1, 000每缓冲加 $1, 230 。到期时的实际最高付款将在定价日确定。 10%关于 SPX 指数 ： 4, 000关于 INDU 指数 ： 30, 000 示例 1: 每个基础索引的最终索引值大于其各自的初始索引值。 ===$1,230SPX 指数 ： 6, 800INDU 指数 ： 54, 000SPX 指数 ：(6, 800 - 4, 000) / 4, 000 = 70%INDU 指数 ：(54, 000 - 30, 000) / 30, 000 = 80%$1, 000 + ($1, 000 × 杠杆系数 × 最差的指数百分比变化执行标的指数) ， 但以最高付款额为限成熟度$1, 000 + ($1, 000 × 150% × 70%) ， 最高付款额为成熟度 在示例1中，SPX指数和INDU指数的最终指数值均高于初始指数值。SPX指数上涨了70%，而INDU指数上涨了80%。因此，投资者在到期时将获得面值本金。plus150% 的最差表现底层指数（在此示例中为 SPX 指数）的增长，但最高支付额受限于到期时的最大支付额。由于到期支付不能超过最大到期支付额，投资者将在到期时收到每份 Buffered PLUS 1,230 美元。 ===$1,075最终索引值指数百分比变化到期付款SPX 指数 ： 4, 200INDU 指数 ： 42, 000SPX 指数 ：(4, 200 - 4, 000) / 4, 000 = 5%INDU 指数 ：(42, 000 - 30, 000) / 30, 000 = 40%$1, 000 + ($1, 000 × 杠杆系数 × 最差的指数百分比变化执行标的指数) ， 但以最高付款额为限成熟度$1, 000 + ($1, 000 × 150% × 5%) ， 但最高付款额为成熟度 2025 年 2 月第 4 页 摩根士丹利金融有限责任公司 基于标准普尔 500 指数最差表现的缓冲加®指数和道琼斯工业平均指数SM2027 年 3 月 2 日到期 缓冲业绩杠杆上行证券SM 风险本金证券 在示例2中，SPX指数和INDU指数的最终指数值均大于其初始指数值。SPX指数上涨了5%，而INDU指数上涨了