聚焦2025年2月投资策略及金股推荐20250124

2025年01月25日21:13 关键词关键词 西南研究所投资策略金股推荐机械设备行业张一碟众合科技业绩预告铁路安防高铁城轨低空经济中鼎股份新能源机器人业务估值中鼎新泉股份汽车内外饰龙头规模 全文摘要全文摘要 西南研究所的专家团队为投资者深入分析了机械设备、汽车行业、社服行业、家电行业、医药行业以及银行行业的现状与发展趋势，推荐了重点公司，并提供了投资建议。会议强调，投资决策应基于对公司的深入研究，内容使用需谨慎，避免法律责任。此次会议为投资者提供了全面的行业洞见和个股推荐，但具体投资还需考虑市场变化和个人风险承受能力。 聚焦聚焦2025年年2月投资策略及金股推荐月投资策略及金股推荐20250124_导读导读 2025年01月25日21:13 关键词关键词 西南研究所投资策略金股推荐机械设备行业张一碟众合科技业绩预告铁路安防高铁城轨低空经济中鼎股份新能源机器人业务估值中鼎新泉股份汽车内外饰龙头规模 全文摘要全文摘要 西南研究所的专家团队为投资者深入分析了机械设备、汽车行业、社服行业、家电行业、医药行业以及银行行业的现状与发展趋势，推荐了重点公司，并提供了投资建议。会议强调，投资决策应基于对公司的深入研究，内容使用需谨慎，避免法律责任。此次会议为投资者提供了全面的行业洞见和个股推荐，但具体投资还需考虑市场变化和个人风险承受能力。 章节速览章节速览 ● 00:00 2025年年2月投资策略及金股推荐：聚焦机械设备行业月投资策略及金股推荐：聚焦机械设备行业本次电话会议专注于2025年2 月的投资策略及金股推荐，特别强调了机械设备行业内的四个列控和众合科技。会议指出，尽管2024年的规模净利润增长超出预期，达到约34%，但预计2025年和2026年的规模净利润增长仍能保持在20%以上的复合增速。重点分析了公司受益于设备更新改造、高铁订单释放以及铁路安防设备更替周期的积极影响，预计这些因素将持续推动公司在2025年释放更多订单和业绩增长。当前股价对应的2025年市盈率仅为12到13倍，显示出持续重点推荐的潜力。 ● 04:32众合科技：城轨业务复苏与低空经济布局众合科技：城轨业务复苏与低空经济布局众合科技的主营业务集中在城轨领域，尽管过去受疫情影响和地方债务压力，项目交付不及预期，但自2024 年起，随着新地铁线路的批复和地方政府的支持，公司业务逐渐回暖。预计2025年下半年业绩将有明显释放。此外，公司正积极布局大交通领域，包括车路云和低空经济，特别是在低空经济方面，作为杭州低空试点城市之一，众合科技与杭州紧密合作，有望在2025年获得实质性订单。中长期看，公司布局的飞控计算机和低空运维服务将为业绩带来显著增长，预计到2030年可增加约20亿收入。整体上，众合科技作为低空经济核心标的，尚未被市场充分认可，未来订单落地将有望推动股价和市值增长，预期有翻倍空间。 ● 09:00中鼎股份中鼎股份2024年业绩展望与机器人业务布局年业绩展望与机器人业务布局中鼎股份在二月份的新股表现主要基于两大逻辑：一是原有业务基本面稳健，包括密封、减震、轻量化底盘、冷 却管路等业务持续增长，其中轻量化底盘和空悬业务尤为突出，预计全年将带来显著业绩增量；二是机器人业务的加速布局，通过设备采购和人员配置，预计2025年将有持续进展，且得到安徽省政策支持，有望成为估值提升的催化剂。预计2024年公司业绩可达14.5亿元，对应估值13倍左右，未来业绩增速保持在15%至29%，具有较高的投资性价比。 ● 16:08汽车行业分析：新泉股份在汽车行业分析：新泉股份在T公司供应链中的增长潜力公司供应链中的增长潜力此次讨论主要围绕新泉股份在汽车内外饰行业的地位和未来增长点进行。新泉股份作为国内汽车内外饰的龙头企 业，预计到2025年，中国乘用车内外饰行业规模将接近5000亿，其中内饰市场规模约 为2600亿，外饰为1500亿。新泉股份在内饰市场的市场占有率目标为20%，门内护板市场占有率约为6%，且呈持续提升趋势。公司主要依赖头部客户的增长，其前五大客户包括吉利、T公司、奇瑞亚、上汽、比亚迪等。今年，新泉股份的增长亮点主要来自于T公司销量的提升，尤其是T公司改款Model Y和新款车型的推出。新泉股份与T公司的合作历史悠久，从T公司在上海建厂开始即为其主要供应商，今年更是获得了北美小Y车型的定点生产资格。 预计新泉股份的市场份额将从27%提升至90%，受益于T公司销量增长和自身产能提升，新泉股份预计成为T供应链中弹性最大的公司之一。预计今年至2025年，公司利润增速约为25%，当前PE估值为17到18倍，鉴于其行业龙头地位和高盈利弹性，市场给予较高估值溢价。 ● 20:07科锐国际招聘市场复苏与投资逻辑分析科锐国际招聘市场复苏与投资逻辑分析 科锐国际作为一家专注于招聘服务的企业，其业务主要包括猎头和灵活用工服务。在过去的两年中，由于宏观经济环境影响，招聘市场面临下行压力，科锐国际也因此受到较大影响。然而，自去年9月底以来，随着政策环境的改善，招聘市场开始逐步复苏。科锐国际的国内业务在2023年上半年实现了20%以上的同比增长，尽管整体业绩受到海外业务下滑的影响，但国内业务表现良好。灵活用工和猎头业务均出现明显回暖，尤其是猎头业务在2023年第二季度开始实现盈利。展望未来，随着英国经济政策的调整，预计科锐国际的海外业务也将有所回暖。结合当前宽松的货币政策和财政政策，科锐国际的基本面持续改善，且公司设有股权激励目标，有望推动业绩增长。考虑到公司当前的估值水平较低，且存在较大的市场分歧，这为投资者提供了较好的买入机会，预期风险较小，弹性较大。 ● 28:03推荐格力电器：以旧换新政策促进内销及公司布局优势推荐格力电器：以旧换新政策促进内销及公司布局优势 投资者推荐格力电器，强调以旧换新政策对家电行业的正面影响，特别是对冰箱、洗衣机、空调等八类家电产品的支持，并将微波炉、净水器等四类家电纳入补贴范围。政策大力促进内销，空调品类最为受益，且补贴弹性充足。公司方面，格力电器布局完善，线下经销商网络发达，高端产品受益更多，且估值处于低位，分红率可观。风险提示包括政策效果不及预期、原材料价格大幅波动及分红不及预期等。 ● 31:26和黄医药的创新药物研发与商业化进展和黄医药的创新药物研发与商业化进展 医药行业专家介绍了和黄医药作为二月份推荐标的的三大逻辑：一是通过出售非核心合资企业股权，聚焦创新药研发，特别是新一代抗体偶联药物平台；二是塞罗替尼联合奥希替尼的疗法在中国取得突破性治疗品种认定，显示了解决特定耐药问题的优势；三是福奎蒂尼在美国、欧盟及日本的商业化成果显著，未来商业化前景可期。 ● 33:49行业风险提示及中学定位讨论会议行业风险提示及中学定位讨论会议 会议中提到了研发不及预期、商业化不及预期、市场竞争加剧以及药品降价等风险。随后，讨论转向关于九号二月份中学的定位问题，但因曹宇欢老师的设备声音问题，会议暂时中断，等待设备调整。 ● 35:01交运行业胡光义老师推荐亚通为二月金股并分析其业务模式及发展前景交运行业胡光义老师推荐亚通为二月金股并分析其业务模式及发展前景在交运行业推荐中，胡光义老师推荐亚通作为二月金股，指出亚通成立于1997年，是深圳老牌的供应链业务公 司，同时也是A股首家上市的供应链企业。2018年，申投共注入24亿战略资金成为亚通控股股东，深圳国资院国资委是公司实际控制人。公司业务模式为供应链加产业链模式，围绕大消费、大科技深耕，并在品牌运营、半导体、AI算力等方向发力。其供应链业务覆盖内地320多个城市，为世界500强企业和2600多家知名企业提供分销服务。同时，公司通过子公司与原厂公司厂商紧密合作，加强在车规级半导体和AI算力产业布局。预计20到26年规模净利润分别为1.1亿、1.3亿和1.9亿，给予买入评级，目标价15元。风险提示包括消费输出不及预期、市场竞争加剧及并购重组失败。 ● 40:07重庆银行投资分析与展望重庆银行投资分析与展望重庆银行因其在重庆区域的深厚根基和政府、企业的信任，具备显著的业务增长潜力。随着重庆GDP 增速居全国前列，重庆银行在扩表、息差稳定及手续费收入方面展现出强劲势头。预计在积极财政政策和消费扩张背景下，银行将继续保持高速扩表趋势，同时，较低的个人住房按揭贷款占比使息差相对稳健。此外，存款利率下降空间大，有望支撑息差，而债券承销业务和牌照申请工作的推进预计将为银行的总收带来新的增长点。 ● 44:41重庆银行资产质量改善及未来增长潜力分析重庆银行资产质量改善及未来增长潜力分析重庆银行的资产质量正在持续改善，不良贷款率和新生成不良率均呈下降趋势，这有助于其ROE 的改善和估值修复。作为西部区域的A+H上市银行，重庆银行在国家政策背景下，特别是在大力提振消费、提高投资收益及科技创新引领等方面，具有明显的竞争优势。预计未来银行规模净利润复合增长率可达6.9%，表现有望向成都银行靠拢。给予重庆银行2025年接近成都银行估值水平的0.7倍PB定价，目标价为11.38元，首次覆盖给予买入评级。风险包括信贷投放不及预期、存款定期化及大规模流失、中间业务能力不足、资产质量大幅下行等。 要点回顾要点回顾 思维公司的思维公司的2024年业绩预告情况如何，以及其订单增长的主要驱动因素是什么？年业绩预告情况如何，以及其订单增长的主要驱动因素是什么？ 思维公司在2024年的业绩预告显示，全年净利润中枢预计在5.5亿左右，同比增长约34%，其中Q4净利润约为2.2亿，同比增长33%。订单增长主要得益于2024年国铁大额开支上限以及设备更新改造订单的释放，特别是在列车控制系统、铁路安防和高铁业务方面都有显著增长。 思维公司的各业务板块在思维公司的各业务板块在2024年及未来几年的市场表现如何？对于年及未来几年的市场表现如何？对于2025年思维公司的市场展望及其订年思维公司的市场展望及其订单需单需求情况如何？求情况如何？ 在2024年，三大业务板块均实现了营收和订单的快速增长，受益于相关政策和市场需求。其中，LKJ业务正处于第 二轮更换周期的上行阶段，预计至少能持续到2027年；铁路安防设备在2013年开始大规模推广后，于2022年进入第一轮更替周期并加速批量释放；高铁业务则受益于2024年开始的5G修建设加速，招标量明显增加，对应到公司有大量运维监测设备更新需求，从而带来订单增长。预计2025年国铁投资基建规模将在5900亿左右，按照历史占比计算，铁路投资将维持在8000亿以上的高位。在当前铁路更新改造、老旧能源汽车淘汰和高铁后市场放量的背景下，公司设计需求和订单有望持续释放，预计2025年至2026年净利润增长将保持在20%以上的复合增速。 众合科技的主要业务和发展状况如何？众合科技的主要业务和发展状况如何？ 众合科技相较于思维公司更偏重于城轨领域，其主业在城轨板块受疫情影响曾一度不及预期，但自2024年初起，成都、长沙等地有新地铁线路批复，项目交付逐渐恢复并有所增长。2024年新签订单近33亿，同比增长20%以上。公司正稳步布局大交通领域，尤其是低空经济方面，有望在杭州等地快速 落地相关基建和控制系统项目，并且在e约20亿的收入增长。 vital飞控计算机产品上有重大突破，可填补国内空白并带来 公司对云飞科技的持股情况以及其运维项目的收费模式和成长空间如何？公司对云飞科技的持股情况以及其运维项目的收费模式和成长空间如何？ 目前公司持有云飞科技大约20%的股份，该子公司专注于低空运维领域。其运维项目的收费模式和现金模式相较于其他基建项目更为优越，且具有较大的成长空间。 公司是否会继续对云飞科技进行增资，以及中和在地控核心标的中的潜力如何？公司是否会继续对云飞科技进行增资，以及中和在地控核心标的中的潜力如何？ 短期内公司与外资的控股比例不高，但如果有相关订单或实质性进展，不排除会继续增资。中和作为地控核心标的尚未被市场充分认可，预计相关订单落地后可能