工业硅：基本面弱势，关注市场情绪 多晶硅：仍以回调做多为主

工业硅：基本面弱势，关注市场情绪

工业硅近月合约对连一价差为-40元/吨，买近月抛连一跨期成本为64.6元/吨，现货升贴水普遍下降，华东Si5530升贴水-500元/吨，云南Si4210升贴水-450元/吨。社会库存微增，企业库存下降，期货仓单库存增加。基本面呈现弱势，市场情绪需重点关注。

多晶硅：仍以回调做多为主

多晶硅近月合约对连一价差为90元/吨，现货升贴水对标N型复投料为-230元/吨。厂家库存增加，但价格仍维持高位。N型复投料价格为420元/千克，企业利润微改善。多晶硅仍以回调做多为主，需关注库存变化和价格走势。

关键数据

• 工业硅：
  • 期货价格：Si2502收盘价10,925元/吨，成交量158,908手，持仓量85,384手。
  • 现货升贴水：华东Si5530-500元/吨，云南Si4210-450元/吨。
  • 库存：社会库存54万吨，企业库存25.7万吨，期货仓单库存31.8万吨。
• 多晶硅：
  • 期货价格：PS2506收盘价43,730元/吨，成交量10,720手，持仓量21,281手。
  • 现货升贴水：对标N型复投料-230元/吨。
  • 库存：厂家库存25.9万吨。
  • 价格：N型复投料420元/千克，DMC价格1280000元/吨。

研究结论

• 工业硅：基本面弱势，库存压力持续，市场情绪波动较大，需关注关税政策变化。
• 多晶硅：价格仍具回调空间，但需求支撑较强，回调做多策略为宜。