期货市场
- 白糖主力合约：收盘价5817元/吨，下跌9元；5-9月合约价差133元/吨，缩小4元。
- 持仓量：主力合约持仓量267805手，减少18521手；前20名净买单量-16182手，减少2221手。
- 仓单数量：241280张，无变化。
- 期权市场：平值看涨期权隐含波动率13.07%，平值看跌期权隐含波动率12.57%。
现货市场
- 进口加工估算价：巴西糖（配额内）5101元/吨，泰国糖（配额内）5111元/吨。
- 进口配额外（50%关税）：巴西糖6511元/吨，泰国糖6514元/吨。
- 现货价：昆明5890元/吨，南宁5910元/吨，柳州6010元/吨。
- 进口数据：当月进口量390000吨，减少140000吨；巴西出口总量283.6万吨，减少55.5万吨。
上游情况
- 糖料播种面积：全国1420千公顷，减少50千公顷；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，减少12.86千公顷。
产业情况
- 产糖量：全国累计440.34万吨，其中303.55万吨已压榨。
- 销糖量：全国累计249.94万吨，其中189.04万吨已销售。
- 工业库存：全国190.41万吨，减少14.51万吨。
- 销糖率：全国56.76%，12.24%。
- 进口与价差：进口巴糖与柳糖配额内价差758元/吨，减少110元；泰国糖价差748元/吨，减少96元。配额外价差巴西-642元/吨，泰国-655元/吨。
下游情况
- 产量：成品糖累计同比16.72%，软饮料累计同比-0.4%。
行业消息
- 巴西港口等待装运食糖船只34艘，数量135.36万吨。
- 巴西1月前三周出口食糖131.69万吨，日均出口10.97万吨，同比减少24%。
观点总结
- 国际市场：印度恢复出口对原糖市场产生压力，印度马哈拉施特拉邦糖厂压榨量低于去年同期。
- 国内市场：24/25榨季广西糖厂提前收榨，工业库存接近峰值，现货市场购销停滞，物流停发，糖厂提货量下降，港口累库，贸易商降价出货但效果不明显。
- 供需格局：南方主产区供应加速累库，需求转入淡季，供强需弱，短期糖价弱势震荡。
