沪镍产业日报

宏观方面，美国总统特朗普实施的关税可能低于预期，其呼吁降低利率的言论导致美元指数承压下跌，近期宏观波动频繁。基本面方面，原料端受菲律宾雨季及印尼镍矿开采配额影响，矿端扰动升温；冶炼端国内冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升，印尼镍铁产能逐步恢复；需求端不锈钢厂临近假期减产检修，但宏观政策利好市场情绪，下游逢低采购，库存增长放缓，对高价镍接受度不高。预计镍价宽幅调整。技术层面，持仓减量，多空谨慎，关注122000元/吨支撑。操作建议暂时观望。关键数据包括：期货主力合约收盘价124150元/吨，2-3月合约价差-150元/吨，LME 3个月镍价15580美元/吨，主力合约持仓量70645手，LME镍库存173808吨，上期所库存36049吨，SMM 1#镍现货价125050元/吨，长江有色现货均价125050元/吨，上海电解镍CIF价1000美元/吨，电池级硫酸镍价269000元/吨，NI主力合约基差900元/吨，LME镍升贴水-205.9美元/吨。上游镍矿进口量151.97万吨，港口库存1097.16万吨，进口平均单价96.54美元/吨；印尼红土镍矿1.8%Ni价41.7美元/湿吨。产业方面，电解镍产量29430吨，镍铁产量2.41万吨，精炼镍及合金进口18518.96吨，镍铁进口99.51万吨；下游不锈钢300系产量185.6万吨，库存55.06万吨。行业消息包括美国和欧元区PMI数据、密歇根大学消费者信心指数及通胀预期等。