银行业行业动态报告：银行量价险修复可期，资金面改善预期强化

21)25 1 25 I 核心观点，：12：增 ⚫政府损持续投力支据社融化偏扰动金量货款：1川资.97三.3。名.：5特：.：15：研米延执动业长，业片9亿元，少节13M1、M2净牙升-1.1%，7.3%，4证是，业款， 行业 分 步一米e:uRs -,J sJt ,6 :B.: w 主注：停黑、范格座，助降们表内2：种到子大本外，大起1导中：报行诺本心弃的青要部：义章作，件！连位将，降， S: swusliju s:liuysw.htwy.ta ⚫司从202年增业%.十资服。尝，2股、未，E21.：22++2至空次人2万亿元，的三年为只股能报-半*案至122：之。（2）大案本充或2定+：为三4：.寸零成，人补核心六认！1之，送东，定，与江统。个211末，被动会1.18， ,: ,, [业-1上2：.行 2.[行ItTTH 几家上小钢行发布量快推，量服多延续际好转：1H：行、一单行、兴业，浦发行行，江业、东，行1行业本明，第地收22放，商产员平稳信化： 风险提：期，产质化： 口求Gatalog 一）会缺发挥资池配高校心，满是社会技：）计引尚大发二根立性转交：行妈二号价 二广家放12家，资通六作上比上升 三、经济金融数提均有回喷，关定银行价险改善， 一）银行量价险修支「集，资会面改营典化证续红利行情二）市债持线发力支社以：此资址南改， 四、传统业务益利空收弃 ）专统务列准产间收：务转型加浊（）间三支提：财量单转成为共识(:：一）银行科技投人小应保持高堂，路分业 银行业定位：金融市场参与主体，有信用创造职能， 【一）金融爱择资源他置心职能，满足社会再生产中投融资需求，引#流：·：特·，、， ，5企·的两+产需：的会系”，发，高济 2.金限机均需持效深化总单新业态：以适应经清结控和爱展模式的业：代，代， 金汇，法名，生二险的收：任有项方点在汇4各三：企构以深化收4充支持和长本济，排动高品发.款表业业 （二）让融结构尚未发牛根本转变，银行业仍起卡导作而 1.实伟经济作以1资全依旧将口间拨路证，讯行是企业商证的心来道 中空理“数，1年年，·半立楼资5上个.%，核持件%以1、1，， 2，全政体长阳刷隆建险仍行改进一少完产，以拓宽实伴介非融资来道本、法律，进业效， 改营北点定营技产对会业小求见高，中：人注完！的核率效案记： ，银行业在资本市场中的发展情况 【）上小家数42家，通值卢比上升获 股11.1：1.05，111.92 .， （）年捌至今板块表现优于深300，估值处于历史谢低位置：文 下511月243.控款气47通路：0，源01.56个百息. 经济金融数据均有回暖，关江银行量价险改善: （一）银行量价险修其可期。资金而改善预期强化延续红利行情上： 1.12川经带数平控收咨，非内需收策成效持陵格款271：我P)4.，≤,摊5，实1，“2，T ：上和资我增。12月，4定实产出2.5%动下体，“2资小人12，会两十总镇2.核1，1产.个，一个，抗票转以上公，：发量，以下点 2.1月用新办新网金所读：全险支持市幅盟发成：关注根行置价险收真 : - 暂停义入国慎，防范市城均格风成，有期降证供行内业务以图，人表示2*2：1.按12.511，保f.1，下空：半造：十家资收。，★会其。年：共国净实计路动1产持开十区荣作、实：式为，单产等设.、传、、、：：实， 效咨利率传导，拓低政案利卓空间，进·步障低职行负佩成本，会设总结2U4.行F！严了半 加快补充行期本，解内即本补充压力：加案信所股效和风险抵例，会行三调针项德新度2亿元，款兰222年点计安行亿，没们，， 章作推进，信加速缩控，降成，中将进一步！文兰效：.次分.长13，14.6%V.;F本等增*28.4.回&下 。 保险收整投资比所提升，长期投资期偿扩大，利好行块资企前：方率法口大兰国方本产公5，成为资誉点：12214具末，月1股买股2.33，7.o.行24.34，2-，&要险费.23，12 大打降术补范或受监定略主体护股。并为市价管理和估前收营订升空制。方实允片公示兼金、，表，共们+，公、，、年金建人院大补心一期1-1.5，求股系、财部企实月+1十款股以， 长用划专按之下，成收资余为寸的行板典红剂行情省单驱缺，为案说"，公效全、国学定+：人点：被兰款与一长资、平期向为：业1，22，.1，5.t8.23.x222度1:！14422元.2.pt.0i:4.行#4.82，Q4元，1.2，，，产率，能对理件，金业点方量 4.汽案上市识行业细快报发前，业竭多建续控库好技 、门行安块发4·煤快，许利人多回好，2324车 ）府快指续露小支择让融，化快扰动企业贷款.i， 1.升限同比多明，此府价安品并12.增2.0，多单：12，+%， 整效、套车理，非点部 11元，业e流少15.回.少#22元，.974:4元沙2亿元：款11亿元，3亿元，H中，行汇款小1331元，向比少装34之· M:r, 3居民中长货随姨川联，化依抢动尚 ，1，：款制3亿，多增1亿：禁，：款增』忆：沙71：期款：155亿：续济应产微效：12交产个月：，总增：与，·，·19回小46，上中，5少2，一瑞.回少5元少增212元：.+元，可U元.本量 : rri,47; 1，11.1%.17.：.，.1:2 广M，1月M11.：1=月2mtnK.%,F: G.ope-:2 月，尺少1.，.]I= L FI.业2.1.812元1.47元放少1.9/亿元，款亿元，计企三， 【三）银行业前三季度祥利润增迹边际改菩，资产质量整体平稳 1.净利润陷迷边际回外，净意差小制收守23241-，三调：7，瑞长，*1. 3.1"个，上中，行净1.3.路兰收.：汽，、净利.222.，.，兰.1-1,EO8..6%，下.4、.业时，7！存款注下调存款成人，降，对息差·1.1*，1年下当11，23F：段*，次17*等川为1.%，1.725，与1 w：，实可 2.贷款增速放，信货承仍待快发 行农汽5回.9长.24%4.4、.84.5._北行院T店E6.U8.数上半一降（.63点，中，行、价行，商、改机回比9.2%，%，9.%，%，上半年款然，里家4核，兰年，！，7.1，.：上：.”~分点：半双，i.股：，度i.自*分以增云”.2+，1.25+，.7、5.上中，用段教1升，“1.只 不率稳，差江率上，拨资准益率稳步提升年H非您款为.与年：注您..农1“升：等产升能，，国、 2，1.，年1，：1，年：1.，半下.、.4个：行、行技本”21.、143.%，上., *d. 4接心一级虹本充汇水中同 六1（%14%、5.:.俊上年上P.5F，P.：穿为18.5上中F：9！家市连宠特尚·行充技-教资，&安特用产场：长.总司发长11.之，训能升国半核"， 级资本产是本1.5-1.9个上，大资量险：能型增只：计资“今四、原产，4举号：3.8、12.%6，13.26%，教1.F· 四、传统业务盘利究问收窄 （一）传统业务利润空问收，业务转型加速 红，企改其出和产心路的共品内些门落费收产，北同；“款平门非： : , +: , （）小问业芳要性提，财高管理转卑成为共识等，行审，目业名高，， ，业收419，4家的业人1%，的，多享鲁：1步，益定期款的 （三）银行科技投小度保指高低，路径分化行.、， 1..长5.2，增22级.·，收，21.，行不.，二行设业度微：，和商件科限人数上，多效针件 ，， 五、投资建议及重点公司 好报价.产版，个，行（6），行（65）行（u_63) 六、风险提示 图表口录 31：社会以块（存录）年将整2：栈任中行流准市值占比3:我二市银行家数.年礼年今银行板块累计买矿深3过比5:板换 202 以X FS:≤ 7:礼融片显5:LU:余牌扫控读款效据，LU5 111:12:MI 和 M2::1 5.金融心款载：1:金门分部门，款效：115:卡行业泽训消5 1f :51/:ROA. kOL418:RO1:* 20 :± 21:长行业总黄院此产速，22 :* 2.3:± 2 :长行业资本产定审> 21:东行资本充定率-分列1 526 :1.5± 27:2X:上市生制务收入:672024111邢分aur:30：上市行技技入总言业收入比划37:2023年单家4股上方行系计科入和收人比1.F 32:2023计单家股上文报行科支人品致量和表1：2021车上市银行业泛技（税2025:12表2：主点市分可值（2024;1223)18 本的，、报，报。、、本告的点间相 一的：： 资性：一充「核的的生，特点，更的注总产本光更.能带的4家次人，，。 ：接网的内均的，★广的I： 广 - 的本产告 1.路 my-: www.:hi::k.cnr1.c1 . IJ4H:*t:*: lu+ ci_sj:fintn:k.c n1.1*: ~ gir_six.hiraxk.cT.an1 (11uy.rr.i_j.:rhiastrl:wam.c.n1,*+ 7 7, 1:1"m..T.cr-*$t?:7(11:1 ~2//21-i1ax.1r ;1x k.5T .n