【螺纹铁矿】作者:康天杰 从业资格证号:F03096601 投资咨询资格证号:Z0020247创作日期:2025.01.24 标题:春节休假模式开启,螺纹总库存四连增摘要: 供给方面,高炉开工率由降转增,本周全国247家钢厂高炉开工率78.00%,环比上周增加0.84个百分点;日均铁水产量225.51万吨,环比上周减少0.97万吨;钢厂盈利率48.94%,环比上周下降1.29个百分点。春节临近钢厂停产放假,螺纹钢产量和开工率四连降。本周主要钢厂螺纹产量174.17万吨,较上周减少19.17万吨;主要钢厂螺纹钢开工率为32.12%,环比上周减少5.24个百分点。 需求方面,螺纹钢表需连续第五周减少,本周螺纹钢表需116.91万吨,环比减少68.36万吨,降幅36.90%。建材表观需求为177.87万吨,较上周减少83.22万吨,降幅31.87%。 库存方面,螺纹钢总库存连续第四周增加,钢厂库存由降转增,社会库存四连增。本周螺纹钢总库存483.31万吨,环比上周增加57.43万吨;其中,螺纹钢厂库 136.75万吨,环比上周增加11.41万吨;螺纹钢社会库存346.56万吨,环比上周增加46.02万吨。 综合来看,春节长假来临,钢厂和工地都进入休假状态,螺纹钢产量和表需大幅下滑。贸易商冬储补库尾声,各地现货市场陆续暂停交易。下周一个交易日或将延续震荡整理运行,关注政策利好预期。 一、行情回顾 本周螺纹钢价格以整理运行为主,上半周震荡回调,下半周反弹,周线收小阳线。RB2505合约本周最低价3320元/吨,最高价3391元/吨,收盘于3377元/吨,周涨幅0.15%。截止本周五,螺纹钢期货总持仓量为2221119手,环比上周减少184829手。 图1:螺纹钢期货行情 数据来源:英大期货,Wind 1月24日,上海地区螺纹钢(HRB400,20mm)现货价格3400元/吨,与上周持平。基差走弱,周五基差23元/吨,环比下跌5元/吨。图2:螺纹钢期货、现货和基差 数据来源:英大期货,Wind二、供需分析 1、钢厂生产情况 高炉开工率由降转增,钢厂盈利率降至不足半数。本周全国247家钢厂高炉开工率78.00%,环比上周增加0.84个百分点,同比去年增加1.16个百分点;高炉炼铁产能利用率84.66%,环比上周增加0.36个百分点,同比去年增加1.14个百分点。日均铁水产量225.51万吨,环比上周减少0.97万吨,涨幅0.43%;同比去年增加2.16万吨,降幅0.97%。钢厂盈利率二连降,本周钢厂盈利率48.94%,环比上周下降1.29个百分点,同比去年增加22.54个百分点。 图3:247家钢厂高炉开工率 数据来源:英大期货,Wind 图4:247家钢厂日均铁水产量 数据来源:英大期货,Wind图5:247家钢厂盈利率 数据来源:英大期货,Wind 短流程钢厂因春节放假,产能利用率大幅下滑,91家电炉钢铁企业平均产能利用率34.84%,环比上周减少12.10个百分点,同比减少21.54个百分点;其中,短流程钢厂电炉产能利用率20.63%,环比上周减少20.56个百分点;长流程钢厂电炉产能利用率55.16%,环比上周保持不变。电炉钢厂开工率三连降,91家电炉钢铁企业电炉开工率为33.33%,环比上周减少17.95个百分点,同比减少24.36个百分点。 图6:电炉产能利用率 数据来源:英大期货,Wind2、螺纹钢产量 春节临近钢厂停产放假,螺纹钢产量四连降。本周主要钢厂螺纹产量174.17万吨,较上周减少19.17万吨,环比降幅9.92%,上周去库6.02万吨;同比去年减少52.78万吨,同比降幅23.26%。螺纹钢开工率四连降,本周降幅有所扩大,主要钢厂螺纹钢开工率为32.12%,环比上周减少5.24个百分点,同比去年减少6.56个百分点。 图7:主要钢厂螺纹钢产量 数据来源:Wind,英大期货图8:主要钢厂螺纹开工率 数据来源:英大期货,Wind3、螺纹钢需求 螺纹钢表需连续第五周减少,建材需求由增转降。本周螺纹钢表需116.91万吨,环比减少68.36万吨,降幅36.90%,上周需求减少4.72万吨;同比减少68.51万吨,降幅36.95%。本周建材表观需求为177.87万吨,较上周减少83.22万吨,降幅31.87%,上周库存增加3.05万吨;同比减少90.86万吨,降幅33.81%。 图9:螺纹钢表观需求 数据来源:英大期货,Wind4、螺纹钢库存 螺纹钢总库存连续第四周增加,累库幅度较上周扩大;钢厂库存由降转增,社会库存四连增。本周螺纹钢总库存483.31万吨,环比上周增加57.43万吨,增幅13.49%,上周累库8.12万吨;其中,螺纹钢厂库136.75万吨,环比上周增加11.41万吨,增幅9.10%,上周螺纹厂库减少0.17万吨;螺纹钢社会库存346.56万吨,环比上周增加46.02万吨,增幅15.31%,上周螺纹钢社会库存增加8.29万吨。 图10:螺纹钢钢厂库存 数据来源:英大期货,Wind图11:螺纹钢社会库存 数据来源:英大期货,Wind三、行业新闻 1、全国城市更新工作部署视频会议:大力实施城市更新有力有序有效推进城市更新重点任务。 全国城市更新工作部署视频会议20日在京召开,中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席会议并讲话。何立峰指出,实施城市更新必须科学制定城市更新专项规划,坚持一张蓝图绘到底、干到底,做到资金和要素跟着项目走,项目跟着规划走。要讲究策略方法,坚持尽力而为、量力而行,先急后缓、有力有序,合理适用、因地制宜,科学确定改造目标和标准,让群众舒适舒心。要落实项目资金平衡责任,按照市场化、法治化原则,统筹利用各方面资金资源,构建好政府、市场与住户之间的资金共担机制。要坚持不动则已、动则必快、动则必成,按期高质量完成项目建设,确保把好事办好、实事办实。要加强组织保障,城市政府应切实承担好主体责任,精心谋划组织,务实推进城市更新项目实施,确保工程质量安全,中央有关部门要加强政策支持,共同推动城市更新工作取得实效。 四、综合观点 供给方面,高炉开工率由降转增,本周全国247家钢厂高炉开工率78.00%,环比上周增加0.84个百分点;日均铁水产量225.51万吨,环比上周减少0.97万吨;钢厂盈利率48.94%,环比上周下降1.29个百分点。春节临近钢厂停产放假,螺纹钢产量和开工率四连降。本周主要钢厂螺纹产量174.17万吨,较上周减少19.17万吨;主要钢厂螺纹钢开工率为32.12%,环比上周减少5.24个百分点。 需求方面,螺纹钢表需连续第五周减少,本周螺纹钢表需116.91万吨,环比减少68.36万吨,降幅36.90%。建材表观需求为177.87万吨,较上周减少83.22万吨,降幅31.87%。 库存方面,螺纹钢总库存连续第四周增加,钢厂库存由降转增,社会库存四连增。本周螺纹钢总库存483.31万吨,环比上周增加57.43万吨;其中,螺纹钢厂库 136.75万吨,环比上周增加11.41万吨;螺纹钢社会库存346.56万吨,环比上周增加46.02万吨。 综合来看,春节长假来临,钢厂和工地都进入休假状态,螺纹钢产量和表需大幅下滑。贸易商冬储补库尾声,各地现货市场陆续暂停交易。下周一个交易日或将延续震荡整理运行,关注政策利好预期。 免责声明: 本报告中的信息均源于公开资料,仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠,但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下,本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要,不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可,不得转给其他人员,且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失,敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688