美容护理行业周报：24年业绩预告陆续披露，关注业绩兑现能力

主要观点

润本股份2024年归母净利润预计3~3.1亿元，同比增长32.73%~37.15%；第四季度归母净利润0.39~0.49亿元，同比-13.33%~8.89%。公司通过拓展渠道和产品品类、推进线上线下渠道开拓、加大研发投入、强化运营管理，提升品牌知名度和运营效率。 江苏吴中艾塑菲2024年归母净利润预计5500~8000万元，同比扭亏；第四季度归母净利润992~3492万元，同比扭亏，环比第三季度-52%~69%。主要由于聚乳酸面部填充剂AestheFill艾塑菲自2024年4月起实现销售产生利润。 锦波生物2024年归母净利润预计7.19~7.37亿元，同比增长139.83%～145.83%；第四季度归母净利润1.99~2.17亿元，同比增长84.26%~100.93%。公司通过研发新产品、强化品牌建设、开拓市场，实现收入可持续增长。 丸美生物投资圣至润合，布局再生类材料。圣至润合专注于再生医学生物材料的研发与应用，已取得脱细胞基质、干细胞和免疫细胞三大科研成果，其研发的注射用ECM生物凝胶产品进入临床试验阶段。 华东医药新型高端透明质酸MaiLi Extreme获NMPA批准上市。MaiLi系列均已在欧洲上市，MaiLi Extreme含透明质酸浓度最高，注射后可即时填充塑形，改善下颌后缩，产品具有良好的填充性能与安全性。

投资建议

长期医美渗透率有望继续提升，建议关注巨子生物、爱美客、锦波生物、江苏吴中、华东医药、美丽田园医疗健康、朗姿股份等。 化妆品渠道端流量分化，品牌端竞争加剧，头部国货品牌有望持续领跑，建议关注毛戈平、润本股份、珀莱雅、上美股份、丸美生物、科思股份、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等。

风险提示

消费需求复苏不及预期；行业竞争加剧；行业政策监管趋严；新品推出不及预期；第三方数据统计口径差异风险等。