粤港澳大湾区经济发展前景： 服务业的竞争优势与重要性

庄太量 研究专论第一零八号 二零二四年三月 香 港 中 文 大 学 刘 佐 德 全 球 经 济 及 金 融 研 究 所香 港 新 界 沙 田 泽 祥 街 十 二 号 郑 裕 彤 楼 十 三 楼 鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持(以英文字母顺序)： 捐助人及机构 查懋德雅居乐集团控股有限公司郑海泉亚洲金融集团有限公司蔡冠深中国银行(香港)有限公司胡祖六银联金融有限公司神原未绮中国概念(咨询顾问)有限公司江达可招商永隆银行有限公司刘佐德及刘陈素霞第一东方投资集团刘遵义四洲集团有限公司利乾恒隆地产有限公司梁家康恒基兆业地产有限公司梁锦松香港交易及结算所有限公司李伟波弘毅投资吕耀东中国工商银行(亚洲)有限公司黄志祥丽新发展有限公司孙少文刘佐德基金有限公司王庭聪敏华控股有限公司荣智权星岛新闻集团有限公司盛智文新鸿基地产发展有限公司大生银行有限公司东亚银行有限公司香港上海汇丰银行有限公司The Lanson Foundation 活动赞助人及机构 周松岗蔡清福方方方正冯国经李伟波黄桂林 盘谷银行中国银行(香港)有限公司中国银行金边分行北山堂基金国家开发银行金陵华软厚朴投资管理公司中国工商银行金边分行金陵控股有限公司新华集团The Santander-K Foundation银联国际 粤港澳大湾区经济发展前景：服务业的竞争优势与重要性§ 庄太量1 2024年3月 目录 第1章行政摘要..........................................4 1.1研究背景...........................................41.2研究目的与范围.....................................51.3对服务业占GDP比重的预测............................6 第2章大湾区与世界其他湾区及长三角的比较...............9 2.1大湾区与全球其他湾区及长三角的比较.................92.2长三角对比大湾区..................................152.3如何利用香港在“一国两制”下的独特优势............17 第3章大湾区经济增长的近期挑战.........................20 3.1大湾区内服务业占GDP比重分布不均...................203.2大湾区城市平衡服务型经济结构的重要性..............243.3如何克服中等收入陷阱---日本的经验.................283.4服务业发展如何推动产业升级---德国的经验...........29 第4章服务业增长预测..................................31 4.1预测方法..........................................324.2情景1a：按固定增值增量预测服务业占GDP的份额，目标是2030年达到60%............................................334.3情景1b：按固定百分比增量预测服务业占GDP的份额，目标是2030年达到60%..........................................344.4大湾区各城市具有增长潜力的服务业..................35 第5章金融服务发展对大湾区经济的重要性................37 5.1金融服务支持先进制造业和新经济领域................375.2扩大中小企资金供给渠道............................39 5.3增强大湾区财富管理能力...........................405.4外资银行如何助力大湾区金融服务业的发展............435.5外资银行的机遇....................................44 第6章宏观政策建议....................................45 6.1吸引人才..........................................456.2扩大跨境资金流动..................................476.3实现跨境数据共享..................................48 附录1.更多湾区和长三角的背景资料.........................51附录2.服务业占GDP的比重预测，目标是2030年达到70%.........56附录3.金融部门改革的里程碑和行业格局的演变...............59附录4.大湾区内地九个城市的存款增长率与GDP增长率..........63 第1章行政摘要 1.1研究背景 1.1.12015年，国务院在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》中提出推动粤港澳大湾区建设这一重大国家战略，覆盖香港特别行政区、澳门特别行政区、广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、惠州市、东莞市、中山市、江门市及肇庆市（下文简称珠三角九市）。中共中央、国务院2019年印发的《粤港澳大湾区发展规划纲要》指出，要把大湾区建设成为世界级城市群、国际科技创新中心、“一带一路”建设的重要支撑、内地与港澳深度合作的示范区及宜居宜业宜游的优质生活圈。 1.1.2作为中国开放程度最高、经济活力最强的区域之一，大湾区的经济潜力引人注目；该区域占中国国土总面积不到1%，但它拥有全国约7%的人口。在2022年，其经济总量超过13万亿人民币，占全国GDP的11%；如果把大湾区视为一个经济体，排名大概世界第十，超过了韩国、澳大利亚、墨西哥等几个G20国家和新加坡。 1.1.3自20世纪中叶以来，大湾区利用独特的地理位置及战略优势迅速发展，从20世纪末的农业经济发展到制造业经济，而目前正在向创新和知识型经济过渡。大湾区的建设是建立在一个国家、两种制度、三个关税区、三种货币的条件下，国际上没有任何先例，其轨迹与世界其他湾区及长三角的发展路线有所不同，甚至更具独特优势。 1.1.4着力推进金融高水平开放是中央金融工作的重点方向之一。2023年的中央金融工作会议中提出“要稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业”。大湾区自身的定位与雄厚的经济产业基础为金融发展提供了强大的需求和有力支撑，同时作为中国金融开放的最前沿，也承担了中国金融开放先行先试的重大使命。 1.1.5优化资金供给结构，利用金融服务实体经济是中国金融发展的宗旨。然而，目前中国的企业（尤其是中小企业）缺少多种融资渠道，特别是跨境融资，导致企业无法获取足够的金融资源用于科技创新、先进制造和绿色发展。 1.1.6大湾区建设作为一项重大的国家发展战略，其宏观经济效益并不乏概念上的共识；然而，实现这一愿景的途径值得更深入地研究。社会各界仍对大湾区发展所带来的切实机遇持观望态度，特别是需要采取哪些政策措施，吸引境内外企业进军大湾区并实现长期发展。 1.2研究目的与范围 1.2.1《粤港澳大湾区发展规划纲要》的制定是以大湾区相对于中国大陆其他发展区域以及世界其他湾区现有的竞争优势为前提。为了巩固和加强大湾区现有的竞争优势,区内城市不仅需要发挥产业和经济协同效应，更需要对目前的经济架构进行系统性升级，并探索克服中等收入陷阱的对策。 1.2.2要把大湾区打造成国际一流湾区，我们可从经济学的角度去思考中国企业如何才能在全球范围内发展，以及外国投资者为何青睐大湾区而不是到其他可比地区进行投资。为此，本报告在第2章对大湾区和其他三个地区（旧金山湾区、东京湾区和长江三角洲）的竞争力进行了比较和探讨。 1.2.3我们以三个最为相关的要素为起点，分析四个地区的比较优势。第一是服务业占GDP的比重。对于大湾区这样一个日益复杂的经济区域来说，服务业的份额相对较低。事实上，除香港、澳门、广州、深圳和珠海外，大湾区其他城市的这一比例都低于50%。 1.2.4第二是生产力增长。随着人口红利和资本投资回报减少，提升生产力将是实现和保持高质量增长的关键。在第3章中，我们 分析了大湾区生产力增长的现有瓶颈，讨论生产性及知识型服务业发展对于促进高质量经济增长的重要性。 1.2.5第三是资金获得。要加快大湾区的金融开放与深度融合，需要充分发挥香港作为国际金融中心的独特优势和作用。然而，目前内地企业和企业家还未能充分利用香港深厚的资金池，尤其是中小企业和初创企业。我们将在第5章中讨论内地中小企业和初创企业在获得资金方面遇到的限制，以及香港如何帮助这类企业解决难题。 1.3对服务业占GDP比重的预测 1.3.1我们的分析比较显示大湾区服务业占GDP的比重落后于东京湾区和旧金山湾区。服务业占GDP的比重是衡量社会经济发展水平的关键指标。现在大湾区发展最大的问题是在大湾区九个内地城市中，除了广州的服务业GDP占比约70%，以及深圳和珠海这两个城市的服务业GDP占比约60%以外，其他六个城市服务业GDP占比都是少于50%，这六个城市在过去的20年间一直变化不大。其他已发展经济体的经验显示，如果这种情况继续下去，大湾区可能会经历“回荡效应”(backwash effect)，即生产要素从欠发达城市向发达城市转移，从而加剧大湾区城市之间的发展差距。 1.3.2先进制造业是大湾区的发展重点，在2021年广东省发布的制造业《“十四五”规划》中提出“到2025年，制造业增加值占GDP比重保持在30%以上，高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重达到33%”2。纵使各地的发展基础与条件有所差异，但德国和日本作为先进工业经济体，其显著的发展成果仍具参考价值。从它们的经验来看，发展服务业和高端制造业是相辅相成。传统代工制造业要升级转型,会涉及高科技和独立研发品牌的建立。这需要有相关知识产权法例的保护,而法例的建立和执行,以及人们对法例的重视,需建立在成熟的服务型经济、足够数量的受高等教育人口和 完善的法律体系基础之上。香港在融资、市场信息和知识产权管理方面均具有优势，可与大湾区内地企业合作，促进区内产业升级。 1.3.3如果以德国和日本为基准，大湾区要长期发展，就要提升这六个城市服务业GDP占比至超过60%。不能转型服务业的大湾区城市长远有可能会堕入中等收入陷阱，致使人才流失。由于落后城市的居民没有足够的购买力，解决方法是要加快发展生产性服务业以支持先进制造业的增长，以及吸引和留住人才所必需的相关产业，如教育、医疗和金融。 1.3.4虽然每个内地大湾区城市都有其各自的产业组合，但国外经验显示，把服务业占GDP比重提升至60%是合理且可实现的目标。第4章为六个服务业占GDP比重不过50%的大湾区城市推算2030年之前每年服务业比重所需的递增速度。制造业城市中，以东莞和佛山为例，要在2030年之前将服务业增长到60%，服务业的年增长率应分别需达到GDP的2.13%和1.97%。而非制造业城市中，以珠海为例，相应的年增长率为0.37%。我们也计算了到2030年各城市服务业占GDP达60%所需的年增量。例如，东莞如要在2030年服务业达到60%，服务业年增量需要达到588.2亿元人民币。这相当于每年创造25万个金融业就业岗位，或41万个教育行业就业岗位，或29万个卫生和社会工作就业岗位。 1.3.52017至2021年，除东莞外，所有城市的家庭存款占GDP的比例均呈上升趋势，这意味着2017年至2021年期间这些城市的存款增长速度快于GDP，反映了过去几年这些城市银行业正在迅速扩张。 1.3.6要切合实际地促进大湾区服务业的发展，除了依靠广州和深圳两地之外，香港可凭借