硅铁：煤系偏弱 硅铁下行

硅铁

• 市场表现：硅铁2503合约周三下跌1.89%至6338元/吨。
• 供应情况：Mysteel统计全国136家独立硅铁企业开工率37.26%，较上期增0.92%；日均产量15070吨，较上期增114吨，产量环比回升。
• 影响因素：冬季天气偏暖压制煤价，但宏观刺激加码。
• 观点：硅铁市场偏弱，观望为主。

纸浆

• 市场表现：纸浆期货主力合约SP2503尾盘反弹，收6102元/吨，涨1.8%，增仓1.4万手，持仓10万手。
• 供需情况：贸易商惜售，下游原纸行业高价采购积极性一般，部分纸厂停机休市，原料备货逐步收尾，新增订单有限。
• 观点：后期需观察下游终端需求，行情预计区间震荡，操作建议区间内高抛低吸。

尿素

• 市场表现：尿素期货主力合约UR2505上涨1.32%，持仓23.64万手，增仓559手。
• 供应情况：尿素供应充裕，库存累库至历史高位，基层农需适量备肥，工业采购理性，出口政策未放开。
• 估值与预期：尿素估值偏低，价格处于下方区间，出口政策传言刺激盘面上涨，空头主动离场。
• 观点：盘面价格大幅上涨，操作建议低位震荡思路对待。