新力量New Force总第4704期
2025 年 1 月 24 日星期五 研究观点 【大市分析】内银领涨护盘长假前维稳状态仍在 咨询热线：400-882-1055服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 【大市分析】 内银领涨护盘长假前维稳状态仍在 首席策略师叶尚志852-25321549Linus.yip@firstshanghai.com.hk 1 月 23 日，港股表现反复整理，近日出现的短线多空博奕情况仍在，但相信农历新年前后的维稳状态可望保持。恒指连跌第二日再跌了有接近 80 点，以 19700点水平来收盘，仍企于初部支撑 19300 点以上，但港股总体沽空比例持续偏高达到有 18.69％，要注意盘面的短期整固整理要求仍未散去。内地继续推出支持政策措施，中央金融办等六部门联合印发＜关于推动中长期资金入市工作的实施方案＞，对于中长期资金入市提出了硬指标，包括公募基金未来三年持有 A 股流通市值的年增长至少要达到有 10％、力争大型国有保险公司从 2025 年起把每年新增保费的 30％用于投资 A 股、以及将在 2025 年上半年落地的第二批保险资金长期股票投资试点规模将不低于 1000 亿元人民币。市场预期保险资金将继续入市，加上早前已传出有险资陆续增持内银股的消息，四大国有银行又再出现集体走高，其中，工行(01398)和中行(03988)分别涨了有 2.61％和 1.79％，股价都创出了近期新高。 港股先升后回吐表现反复，恒指在盘中曾一度下跌 134 点低见 19645 点，但总算仍守于 10 日、20 日和 50 日线之上，而值得注意的是，三条平均线组合目前正朝着 19600 点水平来交汇聚合，因此，19600 点可以看作为恒指目前的好淡分水线，不宜失守，否则弱势盘面有再次浮现机会。指数股方面，除了内银股继续领涨护盘之外，内险股也有相对突出表现，中国人寿(02628)和中国平安(02318)分别涨了有 2.48％和 1.9％，都站到恒指成份股最大涨幅榜的前五，而在收盘后，中国太保(02601)发出了盈喜，预期去年净利润有望达到 55％至 70％的按年增长。另一方面，复牌后曾出现急升的碧桂园(02007)，股价连挫两日再跌了有 14.4％，跌回到复牌前的收盘价 0.485 元以下，情况对内房股的气氛带来负面影响，其中，中国海外(00688)和华润置地(01109)，跌幅都有逾 1％。 恒指收盘报 19701 点，下跌 78 点或 0.39％。国指收盘报 7164 点，下跌 13 点或0.18％。恒生科指收盘报 4515 点，下跌 66 点或 1.43％。另外，港股主板成交量有 1485 亿多元，沽空金额有 277.6 亿元，沽空比例 18.69％继续偏高，而升跌股数比例是 746：844。港股通连续第二十五日出现净流入，在周四录得有逾 54 亿元的净流入额度。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的数据、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2025 第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com
