能源化工日报：春节有累库预期，PVC价格承压

2025年1月23日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 1月23日，PVC大幅下行，据Wind数据，截至收盘，V2505报5158元/吨，跌幅2.38%，成交量113万手，环比提高45万手，持仓量97万手，环比提高90万手；现货方面，市场点价优势增加，5160-5230点位挂单有成交，春节临近，本周下游和贸易商集中离场，市场活跃度偏低，据卓创资讯，华东地区电石法PVC五型报价在4890-5060元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，西北地区限电情况加剧，电石市场供应不稳定，货源紧张，临近春节，下游备货积极性出现明显的增长，下游采购价格区域性上调，截至1月23日，内蒙古乌海地区电石价格为2600元/吨，环比持平。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，近日PVC检修装置较少，行业供应延续高位，春节假期间预计广州东曹22万吨/年PVC装置停车检修，时间约一周，对行业产量影响有限。 需求方面，临近春节假期，PVC下游制品企业基本停工放假，备货动作结束；出口方面，因中国PVC价格优势较强，同时东南亚、印度等需求市场暂无较大规模的PVC新增产能，中短期看我国PVC的出口需求仍较好。 库存方面，假期前夕下游陆续放假，成交转弱，PVC库存有再次积累的风险。 三、后市展望 春节期间上游供应不减，下游制品企业基本停工放假，预计PVC将转向累库，对期价形成压制，建议前期卖出PVC虚值看涨期权策略继续持有。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·【子公司】广州金控物产有限公司地址：广东省广州市天河区临江大道1号寺右万科中心901电话：020-88527737