一、研究观点
- 棉花：国际市场美棉维持低位震荡，全球棉花供需宽松，国内棉价受外部情绪和基本面支撑有限，长假临近纺织企业放假，预计棉价震荡运行，注意持仓风险。
- 白糖：原糖期货反弹，印度出口消息明朗，国内压榨正常，现货报价持平，成交暂停，糖浆及预拌粉进口受限提供成本支撑，节前预计白糖震荡，注意长假风险。
二、日度数据监测
- 棉花：3-5合约价差-50元/吨，环比-10元/吨；主力基差1359元/吨，环比159元/吨；新疆地区棉花到厂价14537元/吨，环比增加6元/吨；全国棉花价格指数3128B级14814元/吨，环比增加4元/吨。
- 白糖：3-5合约价差50元/吨，环比3元/吨；主力基差189元/吨，环比-19元/吨；南宁地区现货价格5910元/吨，持平；柳州地区现货价格5965元/吨，持平。
三、市场信息
- 棉花：期货仓单数量6620张，环比增加44张；到厂价新疆14537元/吨，河南14930元/吨，山东14890元/吨，浙江14872元/吨；纱线综合负荷34.4，环比下降3.1；纱线综合库存19.8，持平；短纤布综合负荷25.7，环比下跌7.2；短纤布综合库存30.2，环比增加0.1。
- 白糖：期货仓单数量24128张，持平；现货价格南宁5910元/吨，柳州5965元/吨，均持平。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、3-5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表展示价格走势及市场变化。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、3-5价差、仓单及有效预报等图表展示价格走势及市场变化。
五、研究团队人员介绍
- 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。
- 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融学硕士，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究。
- 孙成震：云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究。
六、免责声明
报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证；观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
