南华鸡蛋日报20250123

本周鸡蛋产业链主要观点如下：

1. 供应端：淘汰量维持稳定，未出现大规模淘汰，预计年前不会加速淘汰。小码蛋占比上升，显示新增产能进入稳步释放阶段，边际供应量仍呈增长趋势。

2. 库存与需求：库存端短期存在抄底行为，但走货缓慢，需求疲软。年前需保持库存低位，整体压力仍在。

3. 价格与期货：盘面定价合理，02合约锚定年后下跌1元左右。远月短期下行需现货进一步下跌，前期05空单成本较高可继续持有。短期反弹或年后开市价较高时，可考虑对近月合约部分对单对锁。

4. 关键数据：

   • 主产区鸡蛋价格3.97元/500千克，下跌0.05元，跌幅1.24%。
   • 主销区鸡蛋价格4.06元/斤，下跌0.03元，跌幅0.73%。
   • 粉蛋价格3.92元/500千克，下跌0.04元，跌幅1.01%。
   • 褐壳鸡蛋价格3.97元/500千克，下跌0.05元，跌幅1.24%。
   • 蛋鸡鸡苗均价3.53元/羽。

5. 价差与基差：

   • 鸡蛋1-5价差247元，下跌1900%。
   • 鸡蛋5-9价差-522元，下跌20.38%。
   • 鸡蛋9-12价差-88元，下跌45.97%。
   • 主产区鸡蛋主力合约价差712元，下跌5.82%。

6. 养殖成本与盈利：

   • 蛋鸡养殖成本4.5元/斤。
   • 蛋鸡养殖盈利3.01元/斤。

7. 库存与淘汰：

   • 中国鸡蛋库存可用天数11天。
   • 淘汰鸡出栏30万只。
   • 淘汰鸡平均出栏日龄50天。

8. 期货价格：

   • 鸡蛋01合约上涨200%。
   • 鸡蛋05合约上涨258%。
   • 鸡蛋09合约上涨380%。

研究结论：当前鸡蛋产业链整体压力仍在，供应端边际增量明显，库存低位且需求疲软。期货盘面定价合理，短期波动需关注现货走势，建议对冲风险。